投資報告【新版多篇】

投資分析報告 篇一

根據我校課業要求，在今年X月X日。本人對我國上市企業公司—XX發展銀行股份有限公司進行了投資價值分析。現將投資價值分析報告如下：

一、行業屬性以及公司概況

XX發展銀行股份有限公司器行業屬性為全國性股份制商業銀行。其於1992年在中國人民銀行的批准下得以設立，並於1993年在XX正式開業。其經過6年的發展與建設終在XX證券交易所掛牌上市，其上市股票代碼為600000。自XX發展至今，其公司總規模不斷擴大，經營發展實力不斷增強。截止至20XX年末，XX的資產總規模已達36，801億元，其註冊資本已達186.53億元，其全年實現其公司股東淨利潤已達到409億元的高利潤額度。XX，在至今20餘年的發展進程中，持續秉承以“篤守誠信，創造卓越”的核心發展態度，讓公司的業績不斷提升，讓銀行的信譽具有良好的發展，讓其逐漸架構成為全國性商業銀行的經營服務格局。其曾連續多年被《亞洲週刊》評為“中國上市公司100強”，併成為了中國證券市場中及受矚目與敬重一家上市企業。

二、經營管理與先進性分析

銀行論創立時間與發展歷程來説，較國內同行業大多公司的較低，這在一定程度上影響了XX的發展，因為一家銀行企業的發展與多年曆程中建立出的誠信與聲譽等方面息息相關。然而，這一缺陷對於XX來説卻未能對其構成威脅，XX在20餘年的發展中，逐漸創新戰略，改善經營，不斷培育出各類型的建設型人才，這也成為了作為新型銀行的XX能夠站立於當代銀行行業的重要優勢。的經營管理緊跟當代經濟時代的變化趨勢，打破了常規的行政區域規劃做法，而是着手於各大經濟區域設立網點，按照各個區域市場效益的趨勢與特色，推出其獨立而有符合客户需求的營銷產品，建設出一套完善而可靠的營銷機制，設立了綜合全程的跟蹤式服務政策，並堅定以“誠信窗口，卓越服務”為主打形象建設，多方位規範了員工的形象與服務。與此同時，XX還緊抓企業的風險管理，領先行業風險分析，及時建立完善的質量優良的資產管理機制。其積極推行了資產負債比例管理機制，設立多重風險項目檢查委員會，並強化了本企業以及各下屬分行的人事管理機制。可以説XX這一其緊跟時代、獨具特色的經營管理與產品建設讓其在當代銀行企業日益激烈的競爭背景下脱穎而出。亦讓其經營業績持續得以提升，具體表現為其主營業務收入從1993年的386594萬元到20XX年的3680125萬元，這一突破成為XX在未來的發展前進道路中的優異動力。

綜合上述分析可以看出，XX浦東不論是就當代經營形勢來説，還是從未來發展趨勢來看，都具有極高的經濟發展潛力，的確是一個具有極大價值，值得投資的上市公司。

項目評價的方法 篇二

通常，在進行投資分析時，假定開始投資時籌措的營運資本在項目結束時收回。

（1）基本方法

投資調研報告 篇三

一、時代背景:

根據有關體育健身休閒資料顯示： 21世紀，隨着人們自我保健意識的強化，將是體育健身休閒業走向更加發展、更加輝煌的世紀，人們不僅在飲食、睡眠、心態等方面進行保健，更重要的是在體育健身方面加強了鍛鍊活動。不難預測，中國的體育健身休閒業在全世界後來居上，隨着體育健身休閒熱的興起，國內將出現一個龐大的消費市場。

二、市場分析:

體育健身休閒，對社會消費需求結構有較好地適應性，改革開發以來，城市居民收入大幅度增長，初步具備了或已經具備了走出去蹦一蹦，玩一玩，活動活動的物質條件，而且實行“雙休日”和其他節日改革之後，城鎮職工，每年有一百多天的時間，在有錢很有閒的條件下，社會各消費階層特別是青少年這個階層，都想選擇合適的體育健身休閒項目進行保健休閒。運動休閒項目早在上世紀90年代末就已成為商家熱衷的投資項目。當時滾軸溜冰、乒乓球館也曾風靡一時，但都未經受住市場的考驗。不少業內人士認為，由於滾軸運動較為時尚，顧客大多是青少年，因此無法持久。而乒乓球的運動量較小，也沒能走遠。羽毛球正好介於兩者之間，一方面其運動量較大，在休閒的同時能夠很好地達到健身的目的；另一方面它民間普及率廣，老少皆宜。一個便宜三個愛。體育健身休閒運動是一個長期堅持的項目，它的投資是一次性的，基本沒有進貨成本和貨物積壓的煩惱，一旦擁有穩定的客户羣。

目前，化州市羽毛球館的基本情況是：全市僅有市府羽毛球館1家，按照羽毛球場地標準，其有6個羽毛球運動場地。根據該館經營狀況，市府羽毛球館全天開放（早上八點半至晚上十點），收費均為13元/小時，運動期間運動器械自備（羽毛球拍和羽毛球等）。因此，發現我市羽毛球體育健身休閒項目發展存在問題是：1、球場少，出現一大部分市民租不到場地。2、包場。市府羽毛球館今年開春至九月份左右，晚上的活動時間就給個別市民長時間包場，所以晚上就基礎是一小部分人暫用了整個場地。3、缺乏相當的激勵機制或者是會員卡優惠機制。影響了大部分客源接續。

三、球館經營分析

（一）投資金額約 萬

標準羽毛球場地的尺寸（含周邊）為：15m×7m=105m2。場地雙排佈置，中間設置休息地帶2m，球場寬度邊線離建築物外牆邊線為1m，場與場之間的距離0.5m。

8個羽毛球場地的球館建築面積為：105×8+20≈1XX m2。（60m2為總枱、營業場所、洗手間）。

球館的結構、地板：結構為磚牆普通抹灰、鋁合金門窗、瓦面為鐵皮瓦面、地板為塑膠地板。造價：在此設定場地是租賃，不計入造價，按月交租金，租賃期限 年

投資造價：在此設定土地是租賃，不計入投資，按月交租金，租賃期限30年。，塑膠場10000元一個球場，鋼結構600元/ m2，水電元/ m2，設備（傢俱、網等等）20元/m2。總造價約為150萬人民幣。

（二）羽毛球館營業分析

週一至週五：7：30—17：30，15元/小時；

節 假 日：7：30—17：30，15元/小時；

週一至週日：17：30以後，20元/小時；

短期包場以及長期包場具體定價。

投資分析報告 篇四

一、個股基本情況介紹

1、公司簡介

黃山旅遊發展股份有限公司屬於資源壟斷性旅遊企業，主業包括園林門票、索道、酒店和旅行社等，門票和索道業務做為公司兩大利潤支柱，此外，公司還擁有黃山山上全部7家酒店，屬公司壟斷經營。黃山風景區是目前中國唯一、世界僅有同時擁有世界文化與自然遺產和世界地質公園三項桂冠的景區，是中國最負盛名的景區之一。做為一家擁有雙重文化遺產性質的國家AAAA級景區，其資源價值非常突出； 年，公司繼續入選中國服務業企業500 強，被國家旅遊局確定為“全國旅遊標準化試點單位”和“全國旅遊人才開發示範試點旅遊企業”。旅行社管理公司直屬的黃山市中國旅行社躋身“全國百強”旅行社。景區遊道建設和衞生保潔兩項標準納入國家行業標準工作計劃。“黃山旅遊”被認定為中國馳名商標，成為安徽省旅遊界首件中國馳名商標，企業無形資產進一步增值。

2、歷史沿革

黃山旅遊發展股份有限公司（以下簡稱“公司”或“本公司”）是由黃山旅遊集團有限公司（以下簡稱“黃山旅遊集團”）以其所屬單位的淨資產以獨家發起的方式於x年11月18日在中國安徽省黃山市成立的股份有限公司，設立時國有法人股為113,000,000股。x年10月30日公司經批准，於x年11月18日發行境內上市外資股（B股）80,000,000股。x年4月17日經批准，發行境內上市人民幣普通股（A股）40,000,000股。x年10月15日經公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉增3股的比例轉增股本69,900,000股（基數為23,300萬股）。x年10月13日經公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉增5股的比例轉增股本151,450,000股（基數為30,290萬股）。x年7月13日中國證監會《關於核准黃山旅遊發展股份有限公司非公開發行股票的通知》（證監發行字【】178號）核准本公司非公開發行1700萬股。至此，本公司的註冊資本變更為471,350,000.00元，股本增加至471,350,000股。公司的A股及B股均在上海證券交易所上市，股票簡稱：黃山旅遊，股票代碼：A股600054，B股900942。

3、公司業務狀況

黃山旅遊公佈了x年及x年一季度業績。x年，公司收入同比增長15%至人民幣18.41億元，淨利潤和每股盈利分別下降6%至人民幣2.4億元/0.51元，較我們預測的2.78億元/0.59元低14%。公司還公佈x年一季度淨虧損人民幣240萬元，較x年同期的淨虧損190萬元有所擴大。我們認為業績不達預期主要是出於以下兩個原因1)短期借款從x年的人民幣3.76億元激增至x年的人民幣6.8億元，導致財務費用同比增長126%；(2)於x年4月份開業的昱城皇冠假日酒店虧損人民幣5800萬元。該項目還拖累公司整體酒店業務毛利率下滑8個百分點至22%。不過，公司表現也不乏亮點1)x年遊客量同比上升9.6%至300萬人次，高於我們6%的預測和x年9%的增幅。我們認為這表明黃山旅遊遊客量的增長具備持續性；(2)房地產銷售同比增長180%至人民幣2.1億元，高於我們預測的1.38億元。

投資影響：我們將-15年每股盈利預測下調6-7%至人民幣0.59/0.66/0.74元，主要反映財務費用的上升和酒店業務利潤率的下滑。我們相應地將黃山旅遊A股/B股的12個月目標價格（基於EV方法）分別下調4%/6%至人民幣11.00元/1.29美元。鑑於公司的財務費用和昱城皇冠假日酒店扭虧為盈的可預見性較低，我們維持對維持黃山旅遊的中性評級。 主要風險:遊客量增長低於/高於預期。

二、宏觀經濟分析

1、貨幣政策

今年過年以來，央行進行了六次上調存款準備金率和一次上調了基準利率，下調存款準備率僅僅在最近有過一次。這就是x年整個一年的貨幣政策是從緊的，即使這個下調存款準備金率，對過度從緊的貨幣市場來説是幾乎沒有什麼效果的。整個市場上的的流動性減少必定會引起股市上的流動性，這個原因也是今年大盤一路走低的重要原因。

2、財政政策方面

從貨幣政策上來看，你也知道這個緊縮的貨幣政策會對整個經濟造成巨大的影響。國務院以及各部門今年主要是對產業進行了一些調整。比較值得大家關注的是，下半年提出的對中小企業和微小企業的政策支持。另外國家財政支出也是重要的一方面，比如高鐵的建設。由於財政政策是對點不對面的，所以對整個股市的影響不是很大，但是對於個股的影響較大，像高鐵板塊，傳媒板塊等今年表現過的版塊無不透出財政支持的身影。

3、宏觀經濟情況

今年的10月份之前的通貨膨脹的厲害，所以國家一再採取緊縮性的貨幣政策。在西方經濟學中，只有緊縮的貨幣政策和相對應的適當的寬鬆的財政政策才能維持國家經濟的一個穩定的增速。但是今年的財政政策配合的不是很好，所有今年的GDP的增速會有所下降。這對股市的影響是全面的，可以從上證指數上看得出來，今年的指數一直是弱勢。

三、行業分析

旅遊業是國民經濟的重要產業，是擴大就業的重要渠道。大力發展旅遊業促進就業要以黨的xx大精神為指導，按照科學發展觀和全面建設小康社會的總體要求，堅持以市場為導向、堅持因地制宜和分類指導、堅持可持續發展、堅持改革和創新的原則，加快旅遊經濟發展，支持實施擴大就業的發展戰略。到x年，形成就業與產業協調發展的機制，旅遊就業規模從目前的6000萬人增加到1億人左右。 國家層面上，x年國務院《關於加快發展旅遊業的意見》將旅遊業定位為國民經濟的戰略性支柱產業和人民羣眾更加滿意的現代服務業。 在“”階段所奠定基礎上，未來幾年，伴隨中國經濟社會進一步發展、大眾消費能力加快提升、各類危機影響減緩、產業地位進一步提升，旅遊業發展環境將持續優化，功能將進一步釋放，進入戰略性發展機遇期。 （一)大眾消費能力持續提升 隨着國民經濟持續快速發展，居民收入水平和消費需求提升，旅遊成為國民重要生活方式和“大眾消費”重要載體。x年，中國GDP超過30萬億元，成為世界第三大經濟體。到x年，中國國內旅遊人數預計達到33億人次，國內居民人均出遊率將上升到2次以上，旅遊消費將相當於居民消費總量的10%。伴隨世界經濟温和回升和中國經濟穩定恢復，以及更加註重消費和民生的戰略性結構調整，預計“”期間旅遊消費需求將進一步提升。 （二）社會環境和配套條件優化 ,一是城鎮化持續推進，旅遊環境優化、消費主體壯大。x年末中國城鎮人口達6.22億，城鎮化率為46.6%，到x年城鎮人口比例有望超過60%。二是交通基礎設施改善，旅遊可達性增強。 1979年至x年，中國交通運輸業累計完成投資74246億元，年均增長19.9%，網絡里程從1978年的123.5萬公里增加到x年的473.18萬公里，增長2.8倍，目前已基本形成由鐵路、公路、民航和水運組成的綜合交通網絡體系。三是社會保障體系建設完善，居民旅遊休閒消費需求將進一步釋放。四是帶薪休假制度深化落實，工休制度漸趨科學合理。目前已經形成2個“黃金週”加5個小長假的固定假日製度安排，全年節假日達115天，已接近發達國家水平，隨着帶薪休假制度深化落實，國民出遊時間將更加充裕。 （三）應對危機優勢和綜合功能凸顯 主要體現在兩個方面。一是旅遊業在經濟結構調整和增長方式轉變中優勢凸顯。為應對金融危機的影響與衝擊，調結構、擴內需、促消費、惠民生成為核心戰略，旅遊以其最終性與發展性、綜合性與多層次、可重複可持續以及恢復能力強等消費特點，以其促進就業、均衡財富、促進交流、廣惠民生等社會功能，已成為較快恢復、社會關注度較高的重要產業。 二是旅遊業成為重大社會事件中的新亮點。在近年“SARS”、“冬季冰雪災害”、“5.12大地震”、“甲型H1N1”、“青海玉樹地震”等公共災害事件以及“北京奧運”、“上海世博”等大型節事活動中，旅遊業以其敏感但不脆弱、極具彈性的特點，成為災後重建的重點產業，成為各大節事活動的主要效益來源。 （四）產業地位提升與政策環境優化 國家層面上，x年國務院《關於加快發展旅遊業的意見》將旅遊業定位為國民經濟的戰略性支柱產業和人民羣眾更加滿意的現代服務業。此外，以國務院文件方式確定的“推進海南國際旅遊島建設”、“加快建設海西經濟區”等25個區域性國家戰略，都把發展旅遊業作為重要內容之一。地方層面上，近年來各地方政府對旅遊業發展高度重視，如河南推出“旅遊立省”戰略、雲南旅遊實施“二次創業”、廣東推出“國民休閒計劃”、江浙北京等省市發放旅遊消費券鼓勵旅遊消費等，目前已有27個省或自治區、直轄市把旅遊業作為地方支柱產業或主導產業、龍頭產業。從協調推動方式看，各地在落實旅遊業發展的戰略過程中，目前國家旅遊局已與18個省區市、5個國家部委局簽訂了旅遊戰略合作協議，就推動旅遊業發展的關鍵問題和難點問題達成共識，形成了促進旅遊業發展的合作機制。 （五）旅遊業自身發展奠定堅實基礎 在經受南方地區雨雪冰凍災害、四川汶川地震、新疆“7.5”事件、甲型H1N1流感等諸多不利因素衝擊下，“”期間中國旅遊業總體上仍實現平穩較快增長。x年，中國旅遊業總收入首次突破一萬億大關，實現旅遊業總收入1.09萬億元。x年中國入境旅遊人數、旅遊外匯收入首次進入全球前五位。x年中國旅遊業總體保持了平穩較快增長，旅遊總收入1.29萬億元，增長11.3%，旅遊業競爭力在世界排名位列47，比x年上升15位，是133個國家和地區中上升最快的國家。據中國旅遊研究院預測，x年旅遊業總收入達1.44萬億元。當前，中國旅遊業發展格局基本形成，大眾化需求不斷髮展，發展中大國的大眾旅遊優勢日益凸顯，全球旅遊大國地位更加突出，為邁向世界旅遊強國奠定了基礎。 總結“”期間，中國旅遊業發展有以下幾個特點。一是速度較快。“”期間(截止到x年底），中國入境旅遊人數年均增長率為0.82%，入境過夜人數年均增長率為0.63%，旅遊外匯收入年均增長率為

4.55%；出境旅遊人數年均增長10.94%；國內旅遊人數年均增長11.90%，國內旅遊收入年均增長15.78%。旅遊總收入年均增長5.44%，旅遊就業人數年均增長10.08%，居民出遊率年均增長10.86%。二是規模體系較大。截止x年，全國共有星級飯店1.6萬餘家，各類旅行社2.1萬家，旅遊景點2萬餘家，農家樂130萬家，旅遊產品體系不斷完善，為旅遊業進一步發展奠定了堅實基礎。

具體來説，x年的旅遊業有如下特點：

（1）國旅遊產業的增長速度也明顯快於世界上其他主要國家的旅遊產業增長速度。旅遊產業已經形成規模，旅遊產業支柱作用也更為強化，旅遊產業在質和量上將持續發展，旅遊資源多向度開發，並且旅遊產業發展的機遇與挑戰並有。

（2）旅遊產業國內旅遊市場、入境旅遊市場、出境旅遊市場運行良好。市場上的旅遊人次、總收入、人均旅遊消費支出都呈上升趨勢。旅遊產業市場躋身世界前列。世界旅遊組織對我國旅遊產業的發展給出了非常高的預期，其預測為：到x年時，在世界旅遊目的地中，我國將位列第一；在世界旅遊客源國中，我國將位列第四；而我

（3）旅遊產業的支柱作用得到體現。旅遊產業由於在我國社會經濟中的作用日益突出，他的發展已經被我國列入了國名經濟和社會發展計劃。國家旅遊總局於1995年和x年分別制定了《中國旅遊業發展“”計劃和x年遠景目標綱要》、《中國旅遊業發展“十五”計劃》。各個省、自治區從各自的旅遊資源優勢出發，將旅遊產業作為當地經濟優勢產業和重要產業，其中10多個省份將旅遊產業定為支柱產業，7個省份將旅遊產業作為重要產業和先導產業，6個省份將旅遊產業作為第三次產業的先導產業和龍頭產業。

（4）旅遊產業正在擴大開放態勢。尤其是在我國加入世界貿易組織後，我國旅遊產業對外開放的步伐日趨加快。

投資實習報告 篇五

本人____年3月在海南港澳資訊產業股份有限公司信息中心實習工作至今，通過實習對中國證券資訊市場的總體競爭環境以及在入世之後中國證券資訊行業的發展方向以及未來趨向等方面有了更加具體的認識。

入世的之後的中國的證券市場正處於調整和規範之中，這一規範的過程將對證券資訊業造成三大影響：其一證券市場越規範，證券業對證券資訊的需求就越大，二者關係將更加緊密。一個規範的證券市場將盡可能扼殺投機，加快證券中介業迴歸，即主力從事代理投資服務，而這無疑將擴大對證券資訊的需求。其二證券市場越規範，證券業對證券資訊的需求層次將越來越高。券商沒有了投機利潤，就只能從兩塊加強力量，一是完善對投資者的服務手段，二是加大自身研究力度，從事正常自營決策。只有如此才能保證券商的收入。而這兩者都召喚市場上強大證券資訊陣容的出現。其三在投機越來越少，越來越難的情況下，股民將出現意識覺醒，也將極大增強對證券資訊的認同和依賴心理。

從目前的證券資訊行業的發展來看，1994年深圳巨靈推出第一套證券資訊系統是證券資訊行業的萌芽的標誌，但今天的證券資訊市場已非94年同日而語。短短9年時間，證券資訊業內異軍突起，掀起一場日新月異的競爭潮。港澳資訊、巨靈、新蘭德、萬德、新德利、博經聞、維賽特、海融、萬國等等，此起彼伏，你追我趕，好一場"你方唱罷我登場"競爭喜劇。成熟的證券資訊行業市場也開始在這種專業化的競爭中開始成熟完善起來。

證券資訊行業從萌芽開始階段就是一個以證券財經數據庫為主營業務的內容提供商的面貌出現，是在90年代初的信息高速公路建設以及證券交易以及資訊信息提供方式的轉變提高的過程中漫漫的發展起來的，但直到今日大多數類似的資訊公司的產品層次還是停留在簡單的公開數據的採集為主的局面。其中的原因有中國股民的素質層次需要和機構市場需求的原因也有證券資訊行業本身在中國證券市場序列體系中地位的原因。從信息質量及服務水平上講，目前國內證券資訊業市場仍處於一種低水平的競爭，主要表現在以下幾個方面：信息質量不高，缺乏深層次的內容；以大量轉載各種公開媒體信息為主，缺乏自己的東西和能反映上市公司情況及市場動態的第一手資料；各類投資分析、投資諮詢缺乏連貫性和指導性，為莊家投機服務的投資信息佔駐了主導，各類小道消息和傳聞滿天飛；市場上同類產品競相削價，擾亂了市場正常秩序；市場上的產品還沒有出現佔主導優勢的行業標準和行業規範，大多數企業滿足於低投入，追求前期收益，缺乏行業責任。在一種低水平競爭的市場中，一批低投入、滿足於初級信息服務的企業也能佔據一定的、甚至較大的市場份額 ，獲取前期收益。

另外的一個趨勢，各證券資訊廠商大多開始走證券信息資訊即專業化的信息提供和投資諮詢業務以及證券資訊平台開發，外包財經網站的建設齊步發展的發展方向。其中資訊公司涉足證券二級市場的投資諮詢業務對於整個證券市場來説都是一種市場化選擇中的一個良性的產物，資訊公司可以在充分的整合自有的信息資源的情況下繼續的發揚投資諮詢領域的一種實證化的投資分析的模式，為廣大投資者提供專業化的投資諮詢策略。

在證券市場從無序到有序的規範化發展進程中，對證券諮詢行業的規範管理是一個重要側面。在證券研究諮詢行業形成發展的最初幾年中，由於缺乏有力的監管措施，行業發展基本上處於自發、無序狀態。與早期市場高投機特徵相對應，早期證券諮詢行業從業人員成份較為複雜、魚龍混雜，聯手操縱市場的行為屢見不鮮，證券諮詢行業的這一狀況對證券市場的正常秩序造成了諸多惡劣影響。這一狀況直到97年主管部門加大規範管理力度之後才有所好轉，至98年《證券諮詢業務管理暫行條例》出台後，行業管理才真正有例可循，有章可依，證券研究諮詢行業發展步入正軌。也正是這一階段、在市場投資理念漸趨理性迴歸的背景下，證券研究諮詢行業在研究方法的不斷創新及研究內涵不斷擴大中進入發展壯大的第一個黃金時期。____年正在進行的證券法的修改工作中一些相關證券諮詢行業的問題也被提上了討論範圍之中，證券諮詢業務的範圍也將大大的擴大，相關的自營業務和委託理財業務也將可能由地下轉到桌面上來。證券諮詢行業也將迎來全新的發展的機遇。在行業的規模化和競爭的有序化上更加規範的完善市場。

行業規模化，有序化發展的一個重要標誌是一批真正獨立的專業諮詢公司的出現。與券商研究機構不同，其獨立性不僅僅表現為功能配置上的獨立性，也體現為其經營上的獨立性。由於生存方式的差異，這兩類研究機構在研究內容與目的以及方式方法上存在着明顯差異。券商研究機構由於事實上的依附關係，其研究目的主要在於三個方面，一是為券商客户諮詢服務，二是為券商自營服務，三是為券商形象宣傳及業務創新服務，其研究對象不僅包括一、二級市場，也包括券商自身發展戰略與業務創新等內容。由於其服務對象的特殊性，其研究成果一般僅限於內部共享，且以專題研究為主，研究成果的價值實現是間接的。而對於專業資訊公司而言，由於其唯一的收入來源是其信息產品及諮詢服務，信息產品的質量與服務水平決定其自身的生存，市場競爭的壓力迫使研究工作是有更強的功利性，服務的對象性，要求其信息產品必須滿足不同層次用户的需求，既要有廣度又要有深度。由於證券資訊市場仍處發育階段，受市場容量及無序競爭影響，目前該類專業公司受收入來源限制，與券商研究機構相較而言，在研究投入方面多表現為心有餘而力不足。在缺乏有效的行業自律機制的背景下，證券資訊公司競爭圖存的方式正向着兩個極端方向發展，一種是以低成本支撐其低價競爭，搶佔市場份額，以維持其生存，這類公司或非正式組織為數眾多。二是以高投入、高品位樹立市場形象，着眼未來，爭搶核心市場，這類公司雖為數不多，但無疑將是未來證券資訊業的脊樑。

目前的資訊廠商大多也在走資訊諮詢化的產業轉型的格局，針對目前的資訊廠商的市場格局以及資訊市場的未來發展方向，筆者產生了這樣的一些認識和感觸。

1、堅定的走證券資訊諮詢化的發展道路。單純的簡單的f10資料為主的低端的資訊信息內容的競爭只會陷入資訊產業低水平價格戰的泥潭中，要從產品的技術構成、新產品的開發、推廣機制、產品的信息質量、營銷策略及手段從根本上與競爭對手拉開檔次，才能從低端市場的價格戰的競爭中走出來，作到控制市場走向和價格的目的。在公司內部必須建立一套完備的新產品設計、開發和推廣的運行機制，保證高質量的新一代產品、延續產品、後續產品和可替代產品源源不斷地、有序地投放市場，形成多套產品立體交叉競爭。唯有如此，才能從市場混戰中走出來按自己的步伐發展自己。資訊諮詢化的發展方向既提高了信息的含金量，也是向高端市場發起進攻的最重要的籌碼。

2、加強和國內做證券行情交易系統的廠商比如説乾隆高科，通達信等的技術上的合作，以行情交易系統和資訊平台和相結合的方式來發展資訊行業未來的資訊平台的搭建方向。建立全新的基於證券行業電子資訊架構(e-infostructure)和現代的資訊有效集成(information integration)創新技術構建起來的的統一證券資訊平台的運作模式。要是自己的資訊信息內容提供的方式和模型能夠緊跟住資訊行業的潮流，只有領潮流之先才可以完整的擁有對市場的話語權。資訊信息模塊與證券交易模式的合理有機嫁接以及技術上駐留程序的改進更新是保持這種領潮流之先的技術上的關鍵。

3、加強全國統一規劃的的市場營銷策略，樹立起自己的品牌營銷略。營銷策略的正確性和促銷手段的完善是產品成功的保證。產品再好，如果沒有正確的營銷戰略、營銷手段，沒有精良的營銷隊伍去組織實施，就根本無從實現市場佔有率第一的目標，更無從實現第一民族品牌和獲取最大創業利潤的目標。產品品牌的樹立，在質地優良的情況下，除藉助宣傳工具外，最終還將依靠我們營銷人員的自身高素質，豐富的知識和閲歷，新穎的營銷手段和技巧、良好的口才及應變能力，讓消費者去感受我們的員工、感覺我們的產品、感覺我們的服務，確實讓他們從中受益。

4、加強公司內部團隊精神的建設，形成創業的集體凝聚力，形成企業發展與個人價值實現同步發展的激勵模式。有計劃的引入股權認購期權獎勵的企業激勵模式為團隊精神的營造服務。甚至可以試探企業實現mbo來改變企業的法人治理體系和絕對控制權。團隊精神和創新思維是公司實現可持續性發展的最根本的保證。團隊精神的精髓是追求組織的有效性和員工對組織的最大貢獻率，它既是一種精神境界的要求，但更重要的是一種思維、一種方法，它強調一種實戰技巧，強調一個組織如何協作，充分發揮每個人的才能和潛力，通過協調和規劃，最終促成目標的達成。

5、拓寬融資渠道，改變過去的靠自我的資本原始積累的方式發展自己的模式。在國內主板市場監管力度加大門檻提高、二板市場推出遙遙無期、美國納斯達克不復往日威風的情況下，選擇在香港上創業板進而發展向主板市場轉變是最好的ipo融資方式。外資對中國證券市場的信心從乾隆高科在香港創業板上不錯的融資業績就可以看出。此外還可通過引入戰略投資者參股擴充公司股本結構的方式來發展自己。之後外資購併的放開之後資訊領域肯定的將是其感興趣的產業之一。博弈選擇將是引導資訊廠商發展壯大的一個重要的關鍵。

6、在融資問題解決的前提下，擴展業務範圍，以官方的巨潮資訊為發展發展，有計劃的涉足傳統的資訊傳媒領域比如説將有聲無影語音股評業務擴展到有聲有色的財經電視節目。將投資研究中心的傳真版本的股評作成傳統的紙質傳媒的形式，待政策放開後作到全國公開發行，比如説象巨潮資訊旗下的《新財富》。將投資諮詢業務在政策許可的範圍內擴大為私募基金形式，同時發展自己的自營業務。總之，在融資問題解決的背景下，提升自我的資本運作能力通過低成本的購併或股權置換重組整合出已財經證券信息為主，多元媒體構建起來的全新的證券信息傳播體系。形成財經數據庫，手機短信業務，電視財經節目，紙質財經媒體，財經網站建設等幾個現金流。

證券資訊行業作為證券市場中的一個年輕的行業在短短的不到____年的過程中已經顯示了起朝陽產業的一種趨勢，在證券市場繼續向前發展和理性化的同時，資訊信息的重要性和價值化迴歸的投資策略必將更加的受到各種機構投資者和廣大股民的認同。證券財經資訊行業的未來發展將隨着證券市場的完善而更加的蓬勃發展而展示出美好的前景的一面。也需要我們更加的努力的跟上行業發展的潮流才能立於不敗之地。

投資項目的案例分析 篇六

【1】某公司擬與外商合作生產A 產品，通過調查研究提出以下幾個方案。

（1）設備投資：設備買價400萬元，預計可使用10年，報廢時無殘值收入；按税法要求該類設備折舊年限為5年，使用雙倍餘額遞減法機計提折舊，殘值率為10%，計劃在今年5月1日購進並立即投入使用。

（2）收入和成本預計：預計前9年每年的收入為200萬元，付現成本為150萬元，第10年收入為80萬元，付現成本為50萬元。該項目的上馬會導致該企業其他同類產品的税後收益減少10萬元。

（3）營運資本：按照當年收入的20%在年初投入，多餘的營運資本在年初收回，在項目結束時收回剩餘的營運資本。

（4）該公司適用的所得税税率為25%。

（5）預計新項目投資的資本結構為資產負債率40%，負債的税後資本成本為3.5%。

（6）公司過去沒有投產過類似項目，但新項目與一家上市公司的經營項目類似，“加載財務槓桿”之後的β值為0.7。

（7）目前債券市場的無風險收益率為2.5%，證券市場的平均收益率為7.5%。

（8）預計未來10年每年都需要繳納所得税，項目的虧損可以抵税。

【2】分析內容：

（1）用淨現值法評價該企業應否投資此項目。

（2）假設投資該項目可以使得公司有了是否開發第二期項目的擴張期權，預計第二期項目投資時點距離第一期項目兩年，第二期項目未來現金流量在投資時點的現值為300萬元，N(d1)=0.5667,N(d2)=0.3307，採用布萊克—斯科爾斯期權定價模型計算要想使投資第一期項目有利，第二期項目投資額的上限。

【3】解析：

第一個問題：

1)投入與收回

1)第1年初投入200×20%=40（萬元），第2-9年初未增加投入，從第10年初開始收回，累計投入的營運資本=40萬元，其中第10年初收回(200-80)×20%=24萬元；第10年末收回80×20%=16萬元。

2)折舊

第1年折舊=400×2/5=160萬元

第2年折舊=(400-160)×2/5=96萬元

第3年折舊=(400-160-96)×2/5=57.6萬元。

第4、5年折舊=（400-160-96-400×10%）/2=23.2萬元

3)各年的現金淨流量

項目開始時現金淨流量=-400-40=-440萬元

第1年的現金淨流量=税後利潤+折舊=（200-150-160)×(1-25%）-10+160=67.5萬元。

第2年的現金淨流量=（200-150-96)×(1-25%）-10+96=51.5萬元。

第3年的現金淨流量=（200-150-57.6)×(1-25%）-10+57.6=41.9萬元

第4、5年的現金淨流量=（200-150-23.2)×(1-25%）-10+23.2=33.3

第6、7、8年的現金淨流量=（200-150×(1-25%）-10=27.5萬元

第9年的現金淨流量=（200-150)×(1-25%）-10+第10年初收回的營運資本=51.5萬元。

第10年的現金淨流量=（80-50)×(1-25%）-10+第10年末收回額+報廢損失抵税=12.5+16+(400×10%-0)×25%=38.5萬元。

4)計算加權平均資本成本

權益資本成本=2.5%+0.7×（7.5%-2.5%）=6%

加權平均資本成本=60%×6%+3.5%×40%=5%。

5)計算淨現值

=67.5×(P/F,5%，1)+51.5××(P/F,5%，2)+41.9×(P/F,5%，3)+33.3×(P/A,5%，2) ×(P/F,5%，3)+27.5×(P/A,5%，3) ×(P/F,5%，3)+51.5×(P/F,5%，9)+38.5×(P/F,5%，10)-440

=-123.82萬元

因為淨現值小於0，所以該項目不可行。

第二個問題：要想使投資第一期項目有利，期權的價值必須大於123.82萬元。即

S0×N(d1)-PV(X) ×N(d2)必須大於123.82萬元

本題中S0=300×(P/F,5%，2)=272.1

根據：S0×N(d1)-PV(X) ×N(d2)=123.82

可知：

272.1 ×0.5567- PV(X) ×0.3307=123.82

解得：PV(X)=91.863

即X×(P/F,2.5%，2)=91.863

X=96.52

即投資額上限為96.52萬元。

2012年固定資產投資預測 篇七

按照省上核定我市2011年實際完成全社會固定資產投資1378.73億元的基數和25%的增速計算，2012年我市全社會固定資產投資任務為1725億元，根據目前固定資產投資運行態勢，完成投資任務困難很大，主要原因有：一是投資基數大。我市2011年全社會固定資產投資任務為1353億元，基數很大，省上初步下達我市2012年固定資產投資同比增速不低於25%，按照這一增速推算，我市2012年比2011年計劃需淨增370億元投資，從以往年度看，2009年淨增250億元，2010年淨增255億元，2011年淨增248億元，近三年每年淨增250億元左右，計劃任務已很難完成；二是2012年經濟發展形勢不樂觀，重點項目投入不足；三是政府刺激經濟增長政策退出；四是新的投資增長點很少。