財務報表學習心得

第一篇：財務報表分析學習心得

財務報表分析學習心得

標籤： 財務報表 分類： 讀在京都 2014-05-01 15:25

為什麼我很久沒有寫日誌呢...沒時間，沒時間好久了，接下來的一個月更加沒有時間。昨天去找院裏簽字，又領到一活，讓寫財務報表分析學習心得，鬱悶阿，這學期都才學一半了，怎麼寫啊...胡謅唄，靠學了三年的會計底子。下面是我寫的，當作日誌吧，可能一個月又什麼都寫不了了。

財務報表分析學習心得

財務報表分析作為一門綜合課程，集經濟學、管理學、會計學（財務會計、管理會計）、財務管理、審計學、經濟法和計量經濟學的相關知識，是汲取這些學科的原理融會貫通再進行應用的一個過程。財務報表作為公司披露基本信息的主要渠道，不僅反映了公司經營情況，對經營者決策起到衡量參考作用，也是以會計特有語言描述公司財務狀況、經營成果和現金流動情況，使企業各利益相關者理解企業經營管理過程及其結果的重要手段和工具，在衡量監督上起到至關重要的作用。但本課程絕非是對上述學科機械和簡單的組合而成，在學習的過程中借用其他學科知識，在應用中不斷積累經驗和創新，這些創新和經驗又不斷豐富着課程本身。

財務報表分析是在對過去經營業績評價基礎上，衡量當前財務狀況，從而形成對未來趨勢的預測。其內涵是幫助報表使用者通過財務報表獲取與公司有關的信息，進而進行投資決策的一種系統性方法，中心問題是分析與評價公司的償債能力和盈利能力。這兩大財務能力的分析與評價構成財務報表分析的基本內容。 這門課程主要關注：企業的財務報表反映的經濟活動是真的還是假的；企業的經營成績是變好了還是變差了；持有某個企業的股票或者債權風險有多大；企業的未來會走向何方；如何瞭解企業財務報表的真實性；如何閲讀審計意見；如果沒有附現金流量表；如何通過報表之間的內在關係去勾畫出企業經營活動的現金流動情況等。針對不同的目標，形成了不同結構、不同層次的分析方法。 就學習這門課程而言，我認為學好的方法有如下幾點：

一、 明確目的，把握方向。

現行《會計法》要求上市公司披露的財務報告內容包括資產負債表、利潤表、現金流量表和會計報表附註等，各會計報表間的鈎稽關係是財務會計中重點研究的內容，而面對繁雜龐大的財務數據，如何運用這些數據有效評價公司經營業績和財務狀況，則是財務報表分析課程所關注的。

分析財務報表之前首先要明確分析的目的是什麼，針對不同的目的選擇不同的衡量標準，從而形成評價結論。例如：要基於剩餘收益增長的價值分析剩餘收益對公司價值增長的貢獻，判斷公司是否有增值能力。這屬於公司盈利能力的主要指標，剩餘收益變化是受普通股收益回報率變化、權益資本成本的變化以及普通股東權益的變化三個主要因素共同推動的。在明確這點以後，進而對普通股收益回報率變化、權益資本成本的變化以及普通股東權益的變化逐個分析，得出剩餘收益變化，來判斷公司是否是一個能夠增加股東剩餘收益的增長型公司，為股東評價公司業績和潛在投資者衡量公司增值能力提供依據。如果不明瞭方向，不知道判斷公司是否有增值能力屬於哪一方面的指標，無法將其與剩餘收益變化聯繫起來，也就無法計算出相關變化因素，在眾多的數據中只能是不知從何下手，毫無頭緒。因此我認為明確目標，把握方向是在分析開始前首先要做出的最重要的判斷，它為龐大的計算過程指明瞭方向，而不是盲目算出一堆沒有任何作用的數據，白耗費時間。

二、 夯實基礎，熟練技巧

在明確計算方向後，第二步便是要挑出合適的計算公式或方法，來得出結論。財務報表分析課程最常用的方法是比較法，橫向比較和縱向比較是最基礎的也是最有效的，而比較的內容除了金額數量上的絕對值之外，最常見的是比率分析（ratio analysis），這就要求學生必須具備紮實的基本功，對財務比率原理和計算方法爛熟於心。

例如：談到營運能力，很自然的聯想到流動比率（current ratio）和速動比率(quick ratio)；談到償債能力，很自然的聯想到應收賬款週轉率/週轉速度、應付賬款週轉率/週轉速度、存貨週轉率/週轉速度（turnover）；談到盈利能力很自然的聯想到普通股回報率（roce），普通股每股盈餘(eps)等。作為財務人員，這些比率是最基本的，我們要求掌握的不僅是計算，還包括其包含的意義和反映的問題，否則數據永遠只是數據，無法有效運用數據説明實際問題是沒有意義的。 除了比率分析方法外，財務報表分析中還要求的基本知識和技巧還包括：各財務報表間數據的鈎稽關係，各比率間倒數導數等數學關係，如何有效查找相關數據，行業平均指標水平和國際安全慣例水平數值，趨勢分析法、共同比分析法、因素分析法等方法的運用，對國際通用方法和利弊的瞭解都是學好財務報表分析的關鍵。作為專業會計人員，這也是提高業務能力的有效途徑。

三、 豐富知識，開拓思維

這裏所指的豐富知識不僅指財務知識，也包括了審計、金融、法律等其他方面知識。經濟交易的複雜性和多樣性對會計從業人員，尤其是對具有專業資格認證的註冊會計師提出了更高的要求——需要涉獵各方面知識，將微觀知識與宏觀經濟相結合。這一點反映在財務報表分析中也是很重要的。

隨着中國上市公司的逐漸增多，尤其是伴隨着越來越多的大型公司先在納斯達克、香港的上市，然後逐漸迴歸a股，或一些新興行業公司（it業）先在太平洋“逃税天堂”島國上註冊，然後在a股市場或h股市場上市，這些新情況產生

了涉及法律金融方面的問題，並非單一的會計知識能夠解決的。同時，隨着經濟全球化的逐步推進，國際金融市場日益活躍並形成一個整體，金融衍生工具廣泛運用，要求會計人員對金融知識的掌握程度越來越高，因此在分析報表時需要調動相關知識，對金融工具（finance intrument）確認和計量，對企業合併會計報表中的離岸公司合併、套期保值交易清楚解讀。這是在更高層次上對財務報表分析人員提出的要求。

同時，隨着各種知識的擴展並融會貫通，我們能夠發現財務報表中內容相當豐富，簡單的財務背後藴含着生動的經濟交易，對於我們加強對財務報表認識、挖掘財務報表信息大有幫助。

四、 聯繫實際、關注實事

證監會要求上市公司每年在4月15日之前披露會計年報，每一張會計年報背後披露的都是一家公司在過去一年或幾年間的經營情況，是經濟活動和現實財務狀況的反映，因此分析財務報表切不能脱離實際。這主要是因為：

第一， 有些非常規經濟活動在會計報表上無法直接反應，會計信息披露不足會導致信息誤導效應。例如，某公司在當年發生虧損，為粉飾損益表使會計利潤虛高，其會計人員有可能在會計年度結束之前將一部分存貨銷售出去，而在下一會計年度銷貨退後。在會計報表上這是不容易發現的，因為我們所關注的會計信息主要是基於歷史信息的。因此在察看會計報表時需要我們對連續幾年的會計報表有總體認識，同時聯繫實際兼具會計人員必備的職業懷疑態度（due

professional care），對財務報表真實公允性作出合理判斷，得出相關會計數據。

第二， 市場變化迅速，歷史信息無法反映現實。經濟全球化將全球經濟連成一個整體，一國或一地區的經濟變化可能會波及影響全球經濟，歷史信息不是公允價值，不能反映現實情況，需要進行調整。例如，我們在做中石油和中石化的年報分析時，全球原油價格持續攀升是一個不容忽視的因素，它直接影響了兩家企業的銷售價格和盈利能力。同時，政府補貼也是一個不容忽視的因素，如果沒有對現實的關注，找不到這些重要因素來分析財務比率上升或下降與原因，便沒能達到全面客觀分析財務報表的作用。

第三， 資產負債表日後事項的影響。資產負債表日後事項在國際會計準則第八號(ias 10)及中國會計準則29號（cas 29）都做出了具體處理方法。由於資產負債表日後事項的存在，使得會計報表需要調整或披露。若缺少對實事的關注，對財務報表中反映的日後事項沒有任何瞭解，便會影響對財務報表的分析，失去客觀可靠性。

五、 培養良好專業素質和商業倫理素養

專業會計人員的良好素質培養在以上幾點解釋中都已初步涉及，但以上所主要關注的僅侷限在財務報表分析中需要培養的業務能力。在分析財務報表中，我們還需要重點關注商業倫理和職業道德（business ethics）。

我們所解讀的財務報表是經過會計師事務所審計過的，其真實公允性在一定程度上有保證，但由於審計風險的客觀存在性和審計過程中人為因素，財務報表所反映的不一定就是完全正確的，這要求我們在分析財務報表時要有職業敏感度（due professional care）和職業道德（business ethics）。當發現重大問題時要敢於真實反映情況，並從公司治理（corporate governance）角度解決問題。 例如我們所熟悉的藍天集團造假案，中央財經大學劉姝威教授通過對其財務報表分析後，發現其流動資產不足以償付流動負債，存貨價值被高估。隨後劉教授發表文章對其償債能力產生質疑，懷疑藍天集團造假。藍天集團對劉教授威逼利誘，而劉教授保持了一位學者和專業會計人員的職業精神，拒絕收回此懷疑。事實證明劉教授是正確的。這裏涉及到的職業道德是我們分析財務報表時所必備的精神，如果發現問題我們應該具備用真理挑戰的精神，而不是和造價公司串通一氣，製造出類似銀廣夏、安然、世界通訊等財物醜聞。

通過以上分析，我個人認為，財務報表學習這門課程在會計專業裏是一門集大成的課程，它對學生綜合素質提出了很高要求，把它放在大三下學期來學習，也是基於這點考慮的。它是對財務會計知識的整合，其反映出的會計思想和會計方法是對學生專業知識的綜合反映和全面檢驗。因此，學習這門課學習的不僅是基本方法和常規技巧，更重要的是學習其滲透出來的會計理念和職業技能，是從課本到實際的有效跳板。

（完）

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第二篇：“全面預算及財務報表分析”課程學習心得

“全面預算及財務報表分析”課程學習心得 作為一名主業子公司的負責人，我從事管理工作已有3年了，對財務知識的學習，都是在日常工作中逐步的積累，但是不全面也不繫統。當聆聽了胡北忠教授所講的財務知識，為我今後的工作起到了很重要的鋪墊作用。兩天的時間，胡老師所講的如何“看懂財務報表”，如何做好“財務預算”的知識，使我對財務知識有了更深的瞭解。

一、 如何看懂財務報表

以前我看財務報表，就象胡老師説的那樣，只關心利潤表，忽略資產負債表、現金流表，對財務報表的附註也不是很重視。當聽了老師所講利潤表是權、責發生制，瞭解企業是否盈利，經營活動是否正常，現金流表是能夠完全的體現；股東的投資回報是在資產負債表中體現。投資項目是否能有利潤，如何控制好投資的金額，儘快實現企業的盈利，財務報表的附註是全面分析投資，經營的狀況，財務報表的附註也是我經常認為不是很重要，只是關心的利潤表，經過老師的講解，使我對財務報表有了更新，更深的認識。

二、 案例分析，實際操作，提高認識

胡老師大量引用了一些生活中的鎖事為案例，精髓的為我們傳授財務知識，印象深刻，並且容易記住。現場教我們做財務報表，使我能夠將所學的知識消化，提升了我的財務知識。企業的財務報表不僅僅是反映盈利和虧損，它能真實的反映企業與政府、銀行、供應商和客户之間的關係，具有信息傳遞橋樑的作用。

三、 做好財務預算，提升企業利潤

胡老師所講的財務預算，對我幫助很大。以前我對財務工作，只是要求費用控制，沒有一個良好的預算，這樣費用是不會控制好的，一到年終明顯感覺控制不好，費用就會超資。當老師為我們講到，預算編制應在“事前”做好，“事中”一定要執行好預算與控制，“年終”要進行預算考評與激勵，這三大過程是內部管理控制重點，掌握好這些方法，就會避免出現費用超資的情況。

肖劍

二〇一四年七月十一日

第三篇：財務報表學習

隨着年報季報的披露，大量的隱藏信息藏身於上市公司財務報表中，筆者有位私募好友，對財務研究很有一套，本期就將他的財務精華整理成文，讓我們看看私募是怎麼樣用指標來看年報的。眾所周知，財務分析應該先從三張表入手，即利潤表、現金流表和資產負債表。無論是大券商的頂級研究員還是草根研究員，都必須看這三大表。但對於普通中小散户來説，一大堆的報表數據不是能夠讀懂的，就算專業的財務人員也要花大量的時間來研究，本次揭幕者就揭露私募看財務報表的幾大指標，只要掌握好這幾大指標，相信你也會成為財務高手。

（一）利潤表祕籍

1、市銷率：相對於市盈率來説，該指標是上市公司股票市值跟該公司銷售收入的比率。有私募做過一個跟蹤模型，研究了上市公司市盈率和市銷率對股價波動的關係影響，而市銷率比市盈率還可靠。根據國外統計，通常情況下市銷率等於1是最合適的。而在這個指標裏，銷售收入是最重要的，如果一個企業銷售收入不斷增長而利潤沒有增長，這個企業的價值就要重估了。一般情況下，企業都是先出現收入的改進，後出現利潤的增長，所以收入比利潤更真實、市銷率比市盈率更有效、收入比利潤更快反映企業狀況。 （這個觀點我有不同意見，因為對企業和審計機構來説，幫助企業提前確認銷售收入甚至虛構銷售收入並不是很難的事情；如果能排除公司作假行為，其模型結論可能可以成立） 。

2、毛利率:就是銷售毛利潤除銷售收入。要跟蹤毛利率的變化，要看歷史上的情況，毛利率過高的現象不會持續（ 壟斷行業例外 ），過低的現象也不會持續。所以，如果一個企業在毛利率很低的情況下有穩定的業績，一旦價格上漲，利潤的增加會非常明顯。反過來，如果毛利率過高，企業業績已經穩定，毛利率平穩的行業將受到投資者的追捧。

3、三費操縱：所謂三費，即銷售費用、管理費用和財務費用（ 三費也可稱為期間費用 ），從理論上來説，銷售費用很難操縱，而管理費用可操縱的貓膩最多，管理費用中最可以操縱的就是“計提”。譬如有的公司計提綠化費、福利費，有的公司計提壞賬損失，有的公司計提資產減值準備，這一切，都會列入管理費用。所以，其中貓膩很多。而這些計提，多數不影響交税。這些都是上市公司弄虛作假、隱瞞利潤的手段。另外，從已公佈年報的公司來看，譬如地產公司的計提，鋼鐵公司的計提等。當然，如果反過來，也可以成為故意增加利潤的手段。比方説，鋼鐵公司的資產減值，計提壞賬了。但如果某段時間後這塊資產突然值錢，公司衝回這筆計提費用，那當期利潤也會大幅度增加。另外，折舊也是操縱利潤的手法。總之，三項費用變化無窮，一家好企業，一般會保持三項費用的相對穩定。正常的企業，三項費用與銷售收入成正比而且比例會低一些 （表述不清楚！應該是期間費用與銷售收入成正比變化並保持合理遞增速度） 。企業在擴張的同時，三項費用沒有同步增加，就是企業挖潛的結果，這樣的企業才有價值。

4、終級淨利潤 （這是作者杜撰的詞，會計學裏面沒有的） ：主營業務收入減去主營業務成本，得出主營業務利潤。主營業務利潤減去三費，得出營業利潤。營業利潤加減其他收入再加減投資收益，得出税前利潤。税前利潤再減去所得税，得出淨利潤。淨利潤減去少數股東權益就是歸屬於母公司的終極淨利潤 （這個指標再加上期初可分配利潤餘額後，才是終極滴～～～期末公司可分配利潤餘額） 。

（二）資產負債表祕籍

資產負債表就是關於資產與負債的表，包括兩大部分，第一部分是資產，第二部分是負債。其中，資產分流動資產和非流動資產，負債也分流動負債和非流動負債。在資產負債表中有六個指標需要關注。

1、資產負債率：是總負債除以總資產。通常情況下，企業的資產負債率不能過高 （也不可以過低！） ，一般以50% （實踐中，我們一般以50%-70%為限，如果高於100%就要警惕了） 左右比較合適。就是説，企業的淨資產是1億元，那麼，它同時有1億元對外的負債，相當於運用2億元資產。當然，這應該根據企業的不同情況來確定。

2、淨資產收益率：就是淨利潤與淨資產的比值，它反映了一個企業運用淨資產賺錢的能力。淨資產收益率必須大於銀行貸款利率至少二成以上 （廢話！） 。不過該私募建議關注總資產收益率，就是淨利潤除以總資產的值，它更準確地反映了企業運用全部資產的能力。如果淨資產收益率超過銀行同期貸款的利率，那麼，舉債對它就肯定是有利的。另外，有的企業負債率如果達到99%，它的淨資產收益率很高，還有的企業淨資產是負數，看這個指標就沒有意義了，反而用總資產收益率去算，就比較可靠。 （補充一下，淨資產收益率一定要和該公司的歷史同期比較，並且和同行業公司比較，比較能準確反映其在該市場內部的行業地位和競爭實力）

3、流動比率和速動比率：流動比率就是流動資產除以流動負債，反映了一個企業資產的安全性，這個比率不能低於1，最好大於2 （沒聽説過！） ，相當於它應付短期負債的水平足夠大。速動比率就是流動資產減去存貨之後再除以流動負債，速動比率一般不能低於1。 （這段説法大致沒問題，關鍵是從什麼角度來看待企業資產的安全性和成長性，有時會有一定的矛盾，過於安全就意味成長性不夠，所以銀行等債權人比較喜歡這個指標偏大，而股東和上級主管部門或投資者比較喜歡偏小，這是利益取向的選擇。）

4、存貨週轉率：是主營業務成本除以存貨的結果 （會計學上是以 銷貨成本 ÷ 存貨平均餘額來計算，如果公司的業務比較單一，基本上其銷貨成本可以用主營業務成本代替 ） ，其中，存貨的數據一般用年初和年末的平均數。這個指標不直觀，該私募使用的方法是期末存貨金額除以當年的銷售收入。這個數字，不能超過20%。也就是説，企業的存貨額，大約相當於兩個多月的銷售額比較合適。太多了，説明產品積壓、資金佔用過大，可能是企業的預警信號。最好是，無論是產成品半成品還是原材料，都不能超過一個月的銷售收入。

5、應收賬款週轉率：一般用銷售收入除以應收賬款。這個比率當然越高越好。如果要判斷一家企業的應收賬款多少，主要看它佔銷售收入的比重，不要超過20%最佳 （越少越好！） 。

（三）現金流量表

看現金流量表，主要是弄清楚企業的利潤是否真實，看它是否隱瞞了利潤，看它是否有發展前景。現金流量表一般有三大項：經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量 （簡單説，如果企業現金流量餘額為正數，代表企業生產經營後的資金是流入企業的，説明企業經營狀況較好，而其中重點是要看經營活動現金流量為正，這是企業的根本。很多企業是總體的現金流量餘額為正，但經營活動現金流量為負，靠的是投資活動現金流量和籌資活動現金流量為正數來彌補的結果，説明這個企業的經營管理能力較差或者市場生存能力較差。當然如果連現金流量餘額最後都為負數，那就不用説了） 。企業年度報表還

要提供一個附項，就是把企業淨利潤與經營活動現金流量的差額列出來，大家可以在這個表裏詳細瞭解到企業的資產減值、計提壞賬、資產折舊、存貨變化、應收款項變化等項目對現金流入的影響。通過這個表，基本可以判斷出企業的真實業績來。

（四）報表分析法

經粉飾的報表往往會在許多方面露出馬腳，投資者只要肯多下點工夫，拿出精挑細選、貨比三家的購物精神，對公司財務狀況進行多方對比分析，就可以對擬投資對象的現狀做出較好判斷，從而有效捍衞自己的利益。

一般而言，上市公司定期報告中披露了資產負債表、利潤表和現金流量表三張主表。如果上市公司擁有能夠控制的子孫公司，還將披露合併資產負債表、合併損益表和合並現金流量表。由於合併財務報表反映了上市公司及所控制企業的整體情況，因此我們更多地側重於使用合併財務報表。

大部分投資者習慣於查閲公司的每股收益、淨利潤增長率、每股淨資產、淨資產收益率等少數指標，對財務報表不做深入研究。實際上，如果公司有粉飾報表的動機，這些指標都很可能被操縱。

為更好地判斷公司狀況，投資者可採取以下幾種報表分析方法：

一是表間分析法。即對公司財務報表之間的關聯項目進行綜合衡量，關注是否存在不合理的疑點，以瞭解企業真實的盈利質量和資產質量，防止單張報表的誤導。

二是財務比率分析法。對公司財務報表同一會計期內相關項目相互比較，計算比率，判斷其償債能力、資本結構、經營效率、盈利能力等情況。

三是期間分析法。對公司不同時期的報表項目進行動態的比較分析，判斷其資產負債結構、盈利能力的變化趨勢。

四是公司間比較法。與同行業、同類型的其他上市公司財務情況進行比較分析，瞭解公司在羣體中的優劣及異常。

第四篇：財務報表學習總結

財務報表學習總結

主要從項目投資估算、收入與成本（包括税金範圍與額度）、投資收益（投資現金流量表）分析入手，進行融資前分析，---資金籌措—建設利息

融資後主要進行盈利能力（投現、資現、各現、利潤）、財務生存能力（財現）、償債能力分析（還款計劃—資產負債）。

最後進行風險分析與國民經濟分析。

第五篇：財務報表分析心得

財務報表製作心得

常用財務報表分為資產負債表、利潤表、現金流量表三張表。此三張表均反映一定時期內企業財務狀況（因為只反映一定時期的企業財務狀況，有一定的滯後性，所以也具有一定的侷限性，只能反映過去，不能反映企業未來情況，如需着眼企業未來，需通過此三張表結合企業管理報表做財務分析）。此三張表中記錄科目可以從字面理解其含義（例如：貨幣資金指現金及銀行存款，應收帳款指應收的貨款等等）。首先看利潤表，簡單的説，就是讓你瞭解在一段時期內企業賺了多少錢，我們可以從利潤表中淨利潤欄得到此數據。其次看資產負債表，此表分為左右兩部分，其中左半部分稱之為資產類，表中科目是按資產的流動性排列其順序，越往下，其變成現金能力越差。右半部分稱之為負債類（上半部分）和權益類（下半部分），表中科目是按債務償還的時間排列，越晚償還或支付的排得越下（例如右半部分的下半部分的權益類，是反映企業投資者股東投入到企業的資金，此部分投資一般情況下只有到企業結束營業時候的才用償還，可能需要20年或更長時間再用償還，因此它是最晚償還的，所以排最下）。資產負債表的左半部分資產類又稱之為資金的佔用，是讓你知道企業賺的錢用到那裏去了，錢在那裏（例如有部分在銀行，科目中稱之為貨幣資金；有部分購買了原材料，科目中稱之為存貨；有部分購買了資產，科目中稱之為固定資產和無形資產等等。資產負債表的右半部分又稱為資金的來源，其中的負債類（表中上半部分）代表你欠多少錢，未來時期需要支付多少錢（例如需要支付員工工資的，在應付職工薪酬科目中反映數額；需要支付税款的，在應交税費科目中反映等等)。右半部分中權益類代表你的投資者投了多少錢在企業（表中用實收資本反映），企業開始經營至報表出具時期止企業投資者累計賺了多少（表中用未分配利潤反映，如果是累計虧損會顯示為負數，如想知道當期經營利潤情況可看當期利潤表中淨利潤中數據）。再次就是現金流量表，簡單的説就是告訴你這段時期內企業存有多少現金（銀行存款也視為現金），這段時期內現金是怎麼來的，來了多少，現金又是怎麼用的，現金還有多少結餘。這裏需要注意二個問題：第一個問題是利潤表和資產表，資產表和現金流量表是有一定邏輯性，關聯性的。一般情況下，利潤表中的全年累計淨利潤加上資產負債表中未分配利潤年初數後與資產表中未分配利潤的數據相一致。資產負債表中貨幣資金數據是與現金流量表中現金餘額數據相一致。資產負債表中左半部分中資產總計數和右半部分中負債和所有者權益總計數相一致；第二個問題是利潤表和資產負債表是按權責發生制要求製作，而現金流量表是按收付實現制要求製作。收付實現制和權責發生制也可以從字面理解其含義。收付實現制就像你購物一樣付現購物，一手交錢一手交貨，很簡單的交易行為。權責發生制是簡單的説就是權利和責任，就像你預收了一筆貨款，但是你還沒有發貨給別人，在未來一段時間內你再發貨給別人這是你的責任，這段時間內雖然你收到了貨款但你不然算你的收入，只能等你發了貨再才能確認為你的收入。換個角度説別人預付了一部分貨款給你，但你沒有發貨給別人，別人需在一時間內向你提貨，這是別人的權利！

投資獲勝的方法，看起來有很多種，實際上各家理論大同小異。只要你熟悉基本的原理，就可隨心所欲地變化。以我一個散户過來人來看，能不能由常敗的輸家跨越到穩定的贏家，其實只有一個關鍵——你要會看基本的財務報表。

財務報表主要有三種：資產負債表、損益表、現金流量表。就我來説，我只看資產負債表及損益表，我認為這兩張表已經可以看出公司的好壞。至於現金流量表，我不買投機股，也不玩短線，基本上就不需要管他現金流量的問題。下面就把我看資產負債表及損益表的心得與大家交流。

資產負債表=價值投資

買股票並不太複雜，跟買菜買雞完全一樣，價格合不合理，當然要看值不值得。如果買到便宜價，將來一定有機會高價轉賣。資產負債表代表的其實就是公司價值。一家公司價值是多少，有沒有高估或低估，從這個表就可以找到結果。就一家正常經營的公司來説，有可能低估的有土地、轉投資、無形資產，有可能高估的則有應收賬款、機器設備、轉投資、無形資產，其他的部分比較單純，不容易有差異，所以我們只要針對這幾項多瞭解，資產負債表就算是通了。損益表=成長投資

損益表更簡單，差不多就像是一般小店的流水賬。大部分公司銷售的產品變化不大，所以可以由過去的銷售資料，推算出未來的情況，如果看出有大幅成長的機會，當然就值得投資。股票買到後不是結束，賣出前還要作很多評估判斷，是不是該攤平，要不要認賠，最後該不該獲利，這些都跟損益表有直接或間接的關係。所以，熟悉損益表就代表你看得到公司未來是成長還是衰退，也可以準確地預測股價漲跌。看懂損益表是投資股票的基本功夫，是輸家還是贏家有時就看它。兩個表融會貫通=反向投資

反向投資不是一漲就反，也不是跌停就反，要反向也要有依據，它的依據就是要把報表融會貫通。有沒有行情要看公司的價值，要知道價值就要看資產負債表。價值又跟股價有關，股價低，價值就會顯現，業績及獲利差的時候，股價才會低，所以有沒有行情又跟損益表有關。其他的漲跌行情，也需要兩者一起來看，才看得出端倪，雖然有時未必是直接的關係，但仔細把報表看清楚，對你的持股信心及獲利高低，絕對有正面的助益。

有朋友曾經問我：“玩股票要怎麼做功課？”我回答：“觀念正確多看報表，不困難的。”現在資訊發達，瞭解閲讀財務報表已經不是困難的事，網絡上財報資料都清楚地公佈，有疑問也可隨時查詢，只要你肯多花點時間，基本的知識一定可以學通。

我完全是在沒人教也沒人問的情況下學會看報表的，這個條件跟大部分散户的學習條件差不多。以前讀書時我最討厭會計及數學，可見我的基礎比大部分散户還糟。所以，我可以學會閲讀報表，就表示你一定也不會有問題。會看財務報表很重要，你是輸家還是贏家可能全看它，要不要花工夫學習，就由你自己決定！