淺談金融投資公司籌資管理存在的問題及對策

【摘要】本文以廣西金融投資公司籌資管理的實際開展情況為實例,嘗試分析廣西金融投資公司籌資管理的現狀、存在的問題和可能採取的改善措施,以便為廣西金融投資公司優化籌資管理提供行之有效的思路,也為國內其他金融控股公司擺脱籌資管理困局、優化負債結構提供參考。本研究首先對籌資相關概念和基礎理論進行了介紹,並以此為理論依據對廣西金融投資公司籌資活動現狀進行了深入分析,找到廣西金融投資公司籌資管理方面存在的問題,並針對存在的問題提出對應的完善措施。

【關鍵詞】廣西金融投資公司籌資管理完善措施

一、相關概述

（一）研究目的及意義

廣西金融投資公司屬於輕資產的資金密集型金融控股類企業,籌資是這類企業放大財務槓桿提升市場競爭力和企業發展速度的源動力,因此廣西金融投資公司在籌資方面有持續、大量的需求。同時廣西金融投資公司在經過10年的快速發展期,目前已經擁有了較大的公司規模,同時也揹負了大量的負債,有了詳實的具體經營數據支撐研究。本文的研究目的在於通過對廣西金融投資公司籌資管理狀況進行研究,發現金融類企業在籌資管理方面存在的問題,提出籌資管理方面的改進措施,為金融行業更全面瞭解籌資管理、在可控操作合規前提下進一步推動籌資的科學、高效管理,有效給予企業發展提供動力。廣西金融投資公司的資產規模大、負債總額偏高和業務係數較重,在全區範圍乃至全國都是較為典型的企業,研究其在籌資方面的管理現狀、面對的外部環境和當前存在的問題能推動改善公司的籌資管理工作,同時也能為廣大企業在籌資管理方面提供借鑑和參考。

1.2籌資管理的概念

籌資管理就是根據企業自身經營特點以及實際的資金需求,通過分析籌資的渠道、成本、等方面的內容,為企業籌到成本最低、速度最快、效率最高的資金的手段。企業在日常運營過程中,根據內外環境的變化,需要時刻對內調整業務方向、資本結構、對外進行投資,以此獲得更安全的資金保障和更高的收益。我國非上市企業現階段的籌資方式主要是通過銀行貸款、信託貸款、股權融資、增發股票和發行債券等。隨着我國資本市場發展速度增塊,資本市場日趨成熟,企業的籌資手段也日趨增多,同時國家及金融機構對籌集資金的管理和使用也日趨嚴格,這些都對籌資管理提出了更高的管理要求。

二、廣西金融投資公司籌資活動現狀

2.1金投公司發展整體情況

廣西金融投資公司成立於2008年,是經廣西壯族自治區人民政府批准成立的國有獨資金融企業,由廣西壯族自治區人民政府國有資產監督管理委員會履行出資人職責。截至2021年末,廣西金融投資公司從業人員超5000人。廣西金融投資公司擁有財產保險、金融租賃、工業投資、金控資產管理、鹽業、股權基金、產業基金、普惠金融、創業投資、環境科技、等近21家直屬公司,參股證券公司和4家農信社、9家村鎮銀行等金融機構。在多個地級市設立分公司,已發展成為機構網點遍佈全廣西、為中小微企業和工業企業提供綜合金融服務的省級金融服務公司。

2.2廣西金融投資公司籌資現狀

廣西金融投資公司目前債務融資方式較為多樣,融資渠道通暢,其有息債務包括短期銀行借款、長期銀行借款、信託借款等。截至2019年末,廣西金融投資公司有息債務總餘額共計4,943,364.93萬元。該債務結構中,銀行渠道、證券公司渠道以及資管信託等非標準化產品渠道佔比均衡。債務結構情況為:

表3-3廣西金融投資公司債務結構表

從廣西金融投資公司債務期限結構看,截至2021年,一年以內到期的有息債務為2,900,230.79萬元,佔有息債務總餘額的比例為58.67%,1-2年到期的有息債務為1,400,488.56萬元,佔有息債務總餘額的比例為28.33%,廣西金融投資公司短期償債壓力較大。截至2021年末,廣西金融投資公司有息債務期限結構如下:

表3-4廣西金融投資公司有息債務期限結構表

三、廣西金融投資公司籌資管理存在的問題

(一)融入資金管理效率不高

廣西金融投資公司資金管理工作繁重，融入的資金管理混亂。由於公司籌資業務遍佈全國各大城市、全區各縣市等，因此公司財務部需要管理大量的銀行賬户，大量的銀行賬户管理工作需要進行。由於支持銀行機構存款、購買理財產品、資金歸集和使用等原因，廣西金融投資公司融入的資金進入公司之後，除了部分資金直接進到募集資金監管賬户做到專款專用以外，大量資金隨意在公司內部賬户內流轉，使得融入資金與經營收入資金及其他自有資金出現混同現象，不能清晰分辨融入資金的流向和實際使用情況，降低了資金的監督管理和分析決策效果。

(二)專項募集資金管理不規範

一是廣西金融投資公司存在將募集資金轉到一般賬户與其他資金混同的情形。公司在2019年和2020年存在着將部分兩期新發行的公司債券募集資金劃撥到公司或子公司一般賬户的情形，違規劃撥的金額達25.4億元。且由於所劃撥的一般賬户原有資金往來後結餘超過轉入的募集資金，資金混同後募集資金最終具體用途無法確定。二是公司存在募集資金使用完畢通過專户接收、存儲其他資金的情形。上述情形，違反了《公司債發行與交易管理辦法》第十五條的規定。同時廣西金融投資公司存在使用募集資金購買理財產品的情形。廣西金融投資公司使用部分公司債券募集資金購買保本浮動收益性理財產品，累計使用募集資金購買理財產品金額達2.6 億元，不符合募集資金管理要求和説明書約定用途。

(三)籌資方式選擇不恰當且較為單一

廣西金融投資公司存在選擇籌資方式時沒有結合企業自身實際情況和自身需求以及未來的發展方向而盲目的進行選擇的情況,企業明明利用負債籌資比較適合自身的發展,卻偏偏選擇所有者出資的籌資方式來進行籌資,從而造成企業的發展嚴重滯後。從而使得企業面臨巨大的和壓力。因此,企業在選擇籌資方式時應結合實際進行合理選擇,避免籌資方式選擇不當而造成的各種和經濟損失。

四、企業籌資管理髮展的有效對策

（一）做到多渠道融資,優化負債結構

隨着信息技術的發展,資金管理系統將極大程度提升公司資金管理能力和決策能力。尤其顯著的是提升銀行賬户、資金和投融資業務管理能力,全面和深度打通業務、財務、銀行和資金一體化,掃除財務管控點,多方面提高資金使用效能。1.資金管理系統實現了銀行系統與業務、財務系統進行鏈接,資金信息實時共享,降低人工管理成本。業務信息、財務信息、銀行資金狀態、資金收支審批等集成一體化方便各級領導自助掌上了解企業資金流和點;甚至可以掌上移動處理資金審批、支付等待辦流程;釋放的時間有利於財務人員做更多輔助業務以及分析、管理的工作,提高工作質效。2.資金管理系統包含智能預警平台,確保時效性資金及時支付,提升防控能力。通過智能預警平台建設,提供不同級別的職員和領導智能提醒服務,有效防範資金監管,如融資到期還本付息、代償、資金存量超低/高限、保證金定期轉回、久懸户等預警提醒;通過業財銀資一體化,能橫向閉環對比分析業務、財務以及銀行的各項數據。3.通過資金管理系統可統籌規劃資金使用,盤活閒置資金,提高資金使用效益。通過頭寸分析,掌握公司賬上各類資金分佈情況,通過銀企直連快速歸集資金,有效創造資金收益。

（二）完善公司內部管理體系

廣西金融投資公司應當充分發揮各部門的職能,層層把控籌資。一是以公司內部金融管控部和財務部組成第一道籌資防線,時刻警惕,及時識別和預警籌資;二是以公司內部審計部門和監察部門聯合組成第二道籌資防線,時刻監督、審核籌資管理的落實情況;三是以董事會和總經理辦公會為主導構建第三道籌資防線。這樣既能充分發揮金融管控部、財務部、審計部門和監察部門這些專業人才的作用,也能從多個角度着手識別、衡量和管控籌資,形成聯防聯控體系。公司內部治理結構是公司發展的基石,完善的籌資管理體系杜絕了企業高層決策的主觀能動性,也提升了籌資項目的合理性,這樣不僅能更好的為業務發展提供支持,同時也能與外部環境相適應,將大幅提升籌資活動的科學性。

（三）嚴控籌資成本

2020年,廣西金融投資公司融資成本支出約為30億元,融資利率的波動對成本支出有着重大影響,以10%的的波動幅度為例,融資成本每上漲10%,則廣西金融投資公司需要多支出3億元的經營成本。而實際上,融資成本的波動是隨着國家宏觀調控波動的,每一筆融資項目的成本都是緊跟市場波動,隨行就市設定融資成本,但這並不是説不能在融資成本上做工作。一般而言,在經營成效、政策穩定相對穩定的情況下,可以通過以下幾種方式實現籌資成本壓降:(1)籌資企業及時、準確、完整、真實地做好信息披露工作能及時傳達企業最新發展動態,有效傳遞各類正面信息在一定程度上能扭轉投資者處於信息劣勢的局面,滿足投資者的投資決策信息需求。(2)提高主體信用評級。一方面不同等級的主體評級結果直接影響籌資成本,以債券市場為例,AA主體評級的企業發行債券的票面利率普遍高於 AAA 級的企業;另一方面評級機構之間的資質不同,不同機構出具的同一等級的評級結果在市場上的公信力也不同,排名越前則評級結果的公信力越強,公信力越強的評級結果能顯著降低公司籌資成本。(3)通過增信措施降低出資成本。在資本市場籌資行為中,通過由母公司、股東為籌資項目提供連帶責任擔保、或以自身持有的資產作為標的為籌資項目提供抵押和質押等形式的增信措施能給資本市場投資者增強信心,達到有效降低籌資成本的目的。

總結

從自身工作實踐出發，以廣西金融投資公司資金管理作為研究對象，經過行內各種數據資料的整理和分析研究，得出以下結論：1.廣西金融投資公司是一家金融控股類企業，其構建完善的內部籌資管理體系以及建立內部關聯交易制度實現隔離尤為重要，這為公司在後續的籌資識別、衡量和管控方面的能力都能有效提升。 2.廣西金融投資公司目前受到國家宏觀經濟政策調控的影響，部分融資渠道受到較大的限制，融入資金的使用也有嚴格的限制，在這種情況下出現資金鍊緊張的可能性變大。拓展融資渠道規避政策性、優化融資期限結構避免債務集中到期、嚴控融資成本降低運營成本是防範資金管理的強有力措施。 3.根據廣西金融投資公司目前的發展情況，小貸業務和擔保業務在近年內仍然是目前公司主要收入和利潤的增長點，這也意味着小貸業務和擔保業務在今後幾年仍是業務發展的主要方向之一。而在當前的宏觀經濟及區域經濟的背景下，若不提前謀劃業務結構轉型升級以及加強業務的管理，將會對廣西金融投資公司的資金鍊造成較大影響。4.籌資的防範與應對措施主要是依託公司內部管理，在必要的情形下，臨時藉助外部資金力量是規避的有效辦法。自治區國有企業同屬自治區國資委旗下，都是服務於廣西自治區經濟建設的核心力量，聯合各大國有企業的力量共同抵禦，是維護全區經濟繁榮穩定的重要策略。

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