基金推介介紹材料

回顧2015年股市大幅波動以來的兩年時間，A股發生了巨大的變化，指數整體的波動率在變小，結構分化巨大，2017年在去年的基礎上風格演繹更加極致，市場二八現象更加明顯，這樣的市場條件下對於投資者選股能力的要求更高，股價對於上市公司的業績變化更為敏感，以企業盈利為核心的價值投資理念逐漸成為市場主流。

造成這樣的變化有多種因素：A股國際化接軌、場外增量資金的入場逐步影響價值白馬股的估值體系，進而加強了價值風格的行情；中國宏觀經濟增速放緩背景下，行業集中度提升、強者恆強的基本面是這輪變化的根本原因。我們判斷這一趨勢是不可逆的，A股很難再次回到炒殼、炒新等非基本面支撐行情，未來成功的價值投資實踐將會取得更為豐厚的超額收益，未來幾年紮實研究的價值將更為突出

和大家彙報一下我今年做的工作。金投顧-風口狙擊模擬基金成立4個多個月截至2017年12月26日總收益率30.34%。

關於最近的調整，我們判斷短期的急跌並不代表着基本面趨勢發生了重大變化，更多是由於市場情緒波動和年底獲利盤兑現導致。出於對金融監管和去槓桿壓力的憂慮，市場流動性短期處於偏緊的狀態，影響了市場的預期和風險偏好，流動性的擾動觸發了市場一定的避險情緒。雖然市場出現了調整，但我們認為市場上漲的基礎和基本面因素並沒有改變，經過本輪調整，前期高漲幅部分已經消化，估值和盈利的匹配已進一步迴歸合理區間，短期或許延續震盪，但市場整體趨於冷靜，優質股未來依然是配置方向，明年的市場的運行在今年年末調整之後將更為穩健。對於明年我們依然認為充滿機會，部分優質成長股在最近調整中被錯殺，中長期來看目前股價處在底部區間，價格開始具備吸引力，現在這個時點可以説正是佈局的關鍵時期。

展望未來我們充滿信心，中國資本市場有望迎來真正的黃金十年。進入新時代，中國經濟增長的動力在結構性改善，不用太擔心經濟失速的風險，未來波動率將下降，經濟較長時期的低增速、有質量的增長為資本市場的穩定繁榮奠定了基礎，一些優質企業的盈利將會保持一個很好的增長。過去我們的經濟在房地產投資週期等影響下波動巨大，大開大合的經濟波動不僅影響了實體經濟，也影響了股市，未來價值投資理念將繼續深化人心、基本面研究的重要地位會繼續提高，A股將會成為價值投資的温牀。

我們明年投資的思路是“守正出奇”。“守正”指的是代表中國新增長動能的核心資產，有合適的價格時候我們將牢牢把握住核心資產的機會，圍繞中國內需優勢產業、消費升級、工程師紅利邏輯下的高新技術產業等主線佈局，這是我們獲得收益的主要來源，我們重點看好二線科技創新藍籌芯片、半導體、人工智能等、大消費領域中的白酒白電、金融，TMT領域的安防、消費電子、5G等細分領域；“出奇”指的是自下而上角度出發，對於基本面出現變化、有預期差的行業和公司也要積極研究和配置，過去我們成功的挖掘了信息安全、次新股等獲得了可觀的超額收益，未來我們也有信心通過長時間深入的研究和勤奮的產業鏈調研來捕捉類似的投資機會。操作上，我們會嚴格執行風險預算制度，嚴格控制倉位和回撤，穩健地積累收益。

今後我也會努力把金投顧-風口狙擊產品業績做的更好，以更好的投資業績來回報您的信任。您的信任是我們最大的財富。新的一年，風口狙擊將全新起航，願我們同行！