醫藥產品行業分析報告【精品多篇】

醫藥行業研究報告 篇一

醫藥行業研究報告

醫藥對人類生活的巨大影響使得其行業的高增長和高收益特性非常突出。從全球範圍來看，自1993-1997年，世界藥品銷售額自2336億美元增長至2720億美元，98年達3080美元，中國的製藥工業起步於本世紀初，經歷了從無到有，從使用傳統工藝到大規模運用現代技術的發展歷程。特別是改革開放以來，我國醫藥工業的發展駛入快車道，整個製藥行業生產年均增長17．7％，高於同期全國工業年均增長速度4．4個百分點，同時也高於世界發達國家中主要製藥國近30年來的平均發展速度年遞增13．8％的`水平，成為當今世界上發展最快的醫藥市場之一。據國家經貿委統計，1999年我國醫藥商品銷售總額達1216億元，1999年全國醫藥行業實現利潤111億元。其中，利潤總額在億元以上的有24家，名列醫藥企業前三名的是天津市醫藥集團有限公司，三九集團，中美天津史剋制藥有限公司。銷售收入在10億元以上的有22家，名列醫藥企業前三位的是上海醫藥總公司，三九集團，中國醫藥集團總公司。統計表明，我國醫藥行業規模效益逐漸顯現，潛力大，成長性好，處於穩定，建康，快速發展階段。但是與先進國家相比，我們的差距非常明顯，尤其是面臨WTO的加入，國內市場的放開，前面還有很長的路要走。到目前為止，我國已擁有6700多個製藥企業，能生產原料藥1400種，每年實際生產800-900種，生產製劑藥4000多種、植物藥8000多種。化學原料藥產量1999年達到43萬噸，其中二十四大類原料藥26萬噸，成為世界原料藥第二大生產國。其中青黴素及β―內酰胺類藥物和維生素等已成為最大生產國和出口國。除少數品種外，幾乎世界上所有主要品種的藥物我們都能生產，有的還遠銷國外創匯。

2000年中國最新醫藥行業進展：截止到2000年9月份，全國醫藥工業產值1703億元，同比上升23%，增加值上升25%，高於全國平均水平13%，醫藥商業領域共實現1126億元，同比增長15。4%，完成利潤4。18億元，原料藥同比增長9。2%，中藥同比增長6%，工業利潤達8億元，同比增長37。6%，全國除安徽省外，其餘省市醫藥利潤均呈現增長勢頭；庫存下降，應收帳款減少明顯；藥品銷售區域差距加大，整個醫藥銷售更傾向於發達的沿海地區，其中浙江，江蘇，上海，廣東，山東，北京六省市佔全國醫藥市場的60%；預計全年將實現工業產值2300億元，商業1500億元，進出口63億元（進口40億元），全行業總體利潤可達125-130億元。與醫藥行業的高速成長相對應的是世界醫藥的未來發展新趨勢：傳統化學制藥增長速度將逐步放慢，天然和生物藥品將成為行業主要增長點，非處方藥的增長速度不段加快，天然藥品，生物藥品和非處方藥將三分天下，形成21世紀藥業的三大新興市場，這是未來醫藥行業最重要的特點。

（一）化學藥物方面

二十世紀40年代，中國的化學合成藥物〈原料藥〉的生產一片空白，全部依賴進口，製劑加工廠也很少。建國以來，我們的製藥工業得到迅速發展，以生產原料藥為例，第一個五年計劃末有200餘種，到1978年達900種，總產量達4萬多噸。發展到今天，我們已擁有2000多家化學制藥企業，能生產抗生素、激素、維生素、解熱鎮痛藥等24大類1350多種原料藥，化學原料藥總產量達30多萬噸，僅次於美國，並且產品遠銷世界各地，成為國際上化學原料藥的主要出口國之一。

西藥行業概覽：1996―1999（億元）

項目＼年份1996199719981999

全醫藥行業總產值(90年不變價)86497212161670

增長率19.8％25％37%

西藥行業總產值5866458251090

西藥企業總數1605154417841953

西藥大型企業總數189213269283

50家領先西藥企業產值228264320414

50家領先西藥企業產值佔行業總產值比例

39％40.7％39％39。8%

50家領先西藥企業平均產值。28

（二）中藥〈天然藥物〉方面

中藥是我們祖國瑰寶，有着悠久的歷史，但在近代發展卻很慢。新中國成立前夕，整個中藥業十分困難。建國後，國家十分重視中藥的發展，最近在全國範圍開展了中藥與天然藥物資源大規模普查，發現可供藥用的植物、動物、礦物藥已達12807種，是世界上資源最豐富的國家之一。許多重要藥材如蛔蒿、水飛薊、安息香，西洋參、白豆蔻、丁香、兒茶等引種成功。目前我國開展了瀕臨滅絕的藥用動物代用品的研究，如人工麝香、人工牛黃

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醫藥行業人力資源分析報告 篇二

醫藥行業招聘外部環境分析

1、行業招聘趨勢

從招聘數據上看，招聘需求的減少更多的是來自於跨國企業的需求減少。對於藏醫藥製藥企業來説，除要面臨醫改嚴峻的大環境外，更要面對專利新藥的匱乏和仿製藥企業的挑戰等重重困難。

2016年，醫藥企業間將不得不進行新一輪的併購重組，歐美國家的企業為節約成本，將會增加對中國、印度等亞洲國家的外包業務，並繼續將投資重點進行轉移，對中國醫藥人才的爭奪戰會更明顯。 最後，2016年醫藥行業人才的需求增長還離不開強大的內需潛力。我國人口眾多，醫療需求缺口巨大，在擴大內需政策的進一步刺激下，逐年提高的衞生總費用投入是必然是行業快速發展的原動力之一。

最後，2016年醫藥行業人才的需求增長還離不開強大的內需潛力。我國人口眾多，醫療需求缺口巨大，在擴大內需政策的進一步刺激下，逐年提高的衞生總費用投入是必然是行業快速發展的原動力之一。

2、行業招聘主要職位

排名 職位類別 1 醫藥代表 2 美容·整形師 3 醫生·醫師 4 護士·護理人員 5 財會 6 藥品註冊 7 藥庫主任·藥劑師 8 心理醫生 9 疾病控制·公共衞生 10 醫藥檢驗

醫藥代表的招聘佔到醫藥業總招聘量的30％，以絕對多數排在第一位，説明行業對這類人才的需求突出，需求量最大。其次是美容、整形師、醫生/醫師類、護理人員等。另外，一些比較新的職位（寵物護理，健身教練、心理醫生等）雖然需求在不斷增加。

3、行業人才申請熱門職位分佈 排職位類別 名 醫藥代表 護士·護理人員 3 行政人事 4 財會類 5 藥品註冊 6 醫療管理人員 7 市場公關類 8 醫生·醫師 藥庫主任·藥劑師 10 健身教練

由上可見，該行業的招聘需求和求職意向有一定的錯位，但是醫藥代表銷售類的需求和供給還是一致的。醫藥代表的大量需求是該行業總體競爭加劇的表現，隨着關税的降低、藥品知識產權保護加強、藥品批發、零售服務逐漸開放，除了各製藥企業以外，各地的醫院、藥房、藥檢所等需要大批藥品質量檢驗的崗位技術型人才和銷售人才。

隨着醫藥行業的日趨成熟，崗位對於從業者能力的要求也在不斷提高，也增加了人才的流動性。從部門來看，流動性排在首位的是銷售部門，而人力資源、財務等職能型序列的離職率則相對較低。總體來看，醫藥業從業者穩定性較差，想跳槽的人數佔到56.55％。在想跳槽的原因中，收入太低排在首位，佔53.62％，超過半數，説明行業內人員對現有收入水平不是很滿意。職位發展前景不明朗和工作壓力大分別以43.45％、36.21%排在第二、三位，側面反應出個人職業生涯規劃和工作壓力仍然是影響從業者穩定性的重要原因。

5、從業人員薪酬現狀

注：此工資包含個人基本工資、各項補貼收入、變動性收入（績效獎金、業績提成、年終獎、企業分紅）各項相加再平均到每月的税前收入。 醫藥業從業人員的月工資主要集中於1000—3000元和3000—5000元兩檔，所佔比例達到58%之多。10000元以上的比例只佔8%，高端比例較小。整個行業月工資比例呈現兩頭小，中間大的正態分佈狀況。

6、求職人羣期望薪酬

醫藥行業分析報告 篇三

醫藥行業分析報告

生物醫藥行業在戰略新興產業中屬於盈利週期較長的產業，一個生物醫藥品種從臨牀前研究到上市，一般需要5～時間，期間需要大量的研發投入。因此，生物醫藥產業高投入、高產出、高風險、高技術密集型的特點，決定了股權融資是生物醫藥企業在成長期的重要融資方式，也提示我們應該根據生物醫藥企業的在成長期的財務特點和投資風險，設置能夠適應研發型企業特性的上市標準。

一、生物醫藥行業基本情況

（一）生物醫藥行業簡介

生物醫藥產業被稱為“永不衰落的朝陽產業”。隨着世界經濟的發展、生活環境的變化、人們健康觀念的變化以及人口老齡化進程的加快等因素影響，與人類生活質量密切相關的生物醫藥行業近年來一直保持了持續增長的趨勢。根據全球最大的醫藥市場諮詢公司IMS Health的統計報告，全球醫藥市場銷售額將達到1.1萬億美元，未來幾年將保持5%-8%的複合增長率，這反映了全球醫藥市場強勁的整體增長趨勢。儘管各國政府均在控制醫藥費用的增長，但由於新藥開發、人口結構變化及人們對健康預期的提高，藥品市場的增長仍快於經濟增長的速度。

按照年銷售額10億美元的重磅藥物標準，有近百種藥品達標，其中TOP50的達標線為16.43億美元，這些重磅藥物全部出現在美國和歐洲。我國生物醫藥行業發展從二十世紀80年代開始，目前尚沒有出現年銷售額超過10億人民幣的藥物。

進入21世紀以來，我國生物醫藥行業持續高速增長。據國家食品藥品監督管理總局（CFDA）南方醫藥經濟研究所發佈的數據，至20，我國生物醫藥產業銷售收入從1686億元增長到21543億元，年複合增長率達到21.65%。

根據國家統計局發佈的數據，截至年末，()我國醫藥製造業總資產達到18480億元；2013 年全年，我國醫藥製造業實現銷售收入20593億元，較“十五”末期的增長16573億元，複合增長率22.66%。

根據預計，至我國醫藥市場仍有望保持16.1%的高年均複合增長率。20，我國醫藥市場規模已超越法國和德國，成為僅次於美國和日本的全世界第三大醫藥市場，預計到我國在全球醫藥行業中的市場地位將進一步得到鞏固，我國有望成為僅次於美國的全球第二大藥品市場。按照《國家戰略性新興產業分類目錄》，生物醫藥產業可以劃分為生物技術醫藥、化學藥物、現代中藥三個子類。

（二）生物醫藥行業的生命週期與財務特點

生物醫藥行業的一個重要特徵在於盈利週期較長。一個生物醫藥品種從臨牀前研究到上市，一般需要5～10年時間。因此，對於處於研發階段的新生物醫藥品種和企業，盈利一般都需要較長時間。國外領先的生物醫藥企業從成立到盈利平均需花10年左右的時間。同時在這段研發且沒有盈利的階段，生物醫藥企業往往需要大量的資金投入，研發投入往往超過20%的銷售收入。可見，生物醫藥類企業一般最需要風險資金和市場支持的時間在企業創立初期，而伴隨企業產品成熟，甚至於專利技術保有期限的結束，企業的成長性將大打折扣。

海外較為成功的生物醫藥公司從成立到上市的平均年限為4 年，從上市後到盈利的平均年限為7 年，盈利之後企業將出現非線性增長。

（三）生物醫藥行業的發展趨勢

在藥品市場增長空間方面，中國將是潛力最大的市場。未來我國人口老齡化加深和居民可支配收入的增長是推動我國醫藥行業持續增長重要動力。目前，我國用藥水平還偏低，醫藥市場的不斷擴大是必然趨勢。未來醫療體制改革和行業結構調整將是影響醫藥行業的主要政策面因素。根據國家“十二五規劃”綱要，未來五年我國將健全醫療保障體系，建立和完善以國家基本藥物制度為基礎的藥品供應保障體系。同時，我國還將支持中醫藥事業發展，堅持中西醫並重，加強中藥資源保護、研究開發和合理利用。由此可見，醫藥行業整體面臨着較好的發展契機。

從生物醫藥細分領域來看，近年來在化學藥和中藥不能有效治療的疾病領域發病率有所升高，生物技術藥物的重要性得到越來越多的重視。生物技術藥物產業具有較強的市場潛力，將成為今後生物醫藥產業的重要推動力。，世界藥物銷售額前三十名中有三分之一是生物技術藥物，生物技術藥物的銷售額佔世界醫藥市場的比重約為17%，此外，全球免疫類藥物總銷售額的79%、腫瘤類藥物銷售總額的35%都是生物技術藥物。

二、生物醫藥企業上市情況

（一）A股上市生物醫藥企業情況

按照申萬行業分類，截止201月21日，A股共有生物醫藥上市公司190家，總市值2.07萬億元，佔A股總市值的4.8%，市盈率中位數為50.07倍，高於A股市盈率中位數42.88倍。生物醫藥企業代表新經濟的發展方向，受到市場的認可和追捧，市盈率普遍較高，然而其市值佔A股總市值比重並不高，説明資本市場服務生物醫藥產業的能力仍待挖掘。

20前三季度A股生物醫藥公司營業收入總計8244億元、淨利潤686億元，佔A股全部公司營業收入的2.38%、淨利潤的2.03%。

（二）生物醫藥企業的成長路徑與融資需求

以研發和製造為主的生物醫藥企業的商業模式和成長路徑比較清晰，但無論是生產仿製藥、改劑型藥還是新藥，從開始研發至最後成為產品，都要經過繁瑣的步驟，一般需要5～10年時間，導致生物醫藥企業前期資金投入大、盈利週期長。然而，一旦技術突破、市場開發積累到一定程度後，生物醫藥企業會出現爆發式增長。

生物醫藥企業的成長路徑決定了其融資需求主要集中在前期，即在藥品研發成功前和市場開發時。且由於生物醫藥企業前期並沒有多少營業收入，固定資產比重也不高，債務融資顯然難以作為主要融資來源。因此，生物醫藥企業在創立初期最需要風險投資，其業績能夠出現爆發式增長的特性也與風險投資的投資訴求契合。

藥品研發基本成型後，就需要多層次資本市場提早介入，降低其股權融資成本。在藥品達到上市條件前，仍存在諸多變數，任何一個細節的問題都可能導致前功盡棄，風險較大，大部分企業的融資仍應該集中在場外市場，但部分研發團隊能力強、產品市場認可度高的企業已具備進入場內市場融資的條件。這部分企業和其他新興產業中的初創型企業一樣，需要特定的板塊來滿足其融資需求，並向投資者充分提示風險。而當藥品研發成功，進入市場開發階段的企業，則更加滿足進入場內市場融資的條件。

目前中小板和創業板對於生物醫藥企業的融資支持侷限在產品開發進入成熟階段，企業已經獲得一定盈利的企業，這顯然無法充分發揮資本市場支持新興產業的能力。境內優秀的生物醫藥公司大量流失海外，在香港、美國、新加坡、英國等境外交易所上市並以股權融資的境內生物醫藥公司市值已達2119億美元。

（三）生物醫藥企業的投資風險

生物醫藥行業有着巨大的發展空間和吸引力。作為技術高度密集的高新技術行業，對相關技術的要求很高，而且需要投入鉅額資金，具有很大的不確定性和不穩定性。影響我國生物醫藥行業投資風險的因素主要有四個，分別是政策風險、研發風險、技術風險和市場風險。

1．政策風險

就目前的行業發展階段和行業特徵而言，生物醫藥行業要想更好的推動和發展離不開政策的扶持和政策的帶動。因此，政策風險對生物醫藥行業投資的影響不容忽視。具體來説，生物醫藥行業投資可能面臨的政策風險主要來源於以下兩個方面：一是產業政策，二是行業標準。

作為新興產業的生物醫藥行業，它的不斷壯大是和我們國家實行的政策密切相關的。當前，我國對生物醫藥採取鼓勵扶持的態度，不管是國家長遠性規劃或國家級大型基金，都將發展生物醫藥技術列為優先考慮項目。但這並不意味着生物醫藥行業內的所有細分行業都能受到國家產業政策的照顧，部分技術含量低、產能過剩的細分行業，特別是仿製藥製造業，隨時可能失去原有的政策優惠。

此外，由於藥品的生產、銷售與使用直接關係到人民的生命健康和福利，因此政府的督促和有關法律的頒佈是不可以缺少的。在我國，藥品的製造、出售和使用等環節都頒佈了很多的法律法規和準則，以此來對醫藥企業進行約束。當前，中國實施藥品生產和運營的許可體制，製藥公司要通過《藥品生產許可證》和GMP，才可以進行生產和運營。同時，作為原材料出口的醫藥公司需獲得質量規範的認證和出口國的藥品監督部門刊發的註冊認證，方可出口。嚴厲的政策提升了行業的市場準入門檻。因此，即使生物藥品開發成功，也將面臨是否能獲取生產批文的風險。

2．研發風險

在生物醫藥行業中，最大的投入當屬研發、廠房和設備方面的支出。全球十大藥廠的研發費用約佔各自營業額的百分之八到十五。單個藥品的。研發費用現在也已高的驚人，例如基因項目的新品研究費用大多在1～3億美金，隨着新藥品研製的複雜程度提高，費用也相應提升，個別基因項目的新品研究費用已超過6億美金。高技術的時效性又決定了投資需求的連續性，必須籌措足夠的資金，否則，極有可能半途夭折。因此，投資於生物醫藥行業將不可避免的面臨資金緊張而導致產業化過程失敗的可能性。

從開始研發至最後成為產品，生物藥品要經過六個繁瑣的步驟：實驗室研究階段、中試生產階段、臨牀試驗階段、規模化生產階段、市場商品化階段和嚴格監督。每個環節都需通過藥政審批程序，所以開發一種新藥週期較長，一般需要8～10年、甚至 10～的時間。如此長的週期，加上實驗結果的不可預測性，將使投資面臨不能完全實現預期目標的風險。

生物醫藥行業還面臨和其他行業一樣的知識產權保護風險。專利藥能給醫藥企業帶來可觀的鉅額利潤，所以藥品專利與醫藥企業的自身利益關係密切。發達國家的專利保護會強烈影響到生物醫藥公司的投資和決策。我國目前生物醫藥企業開發的藥品中的絕大部分是仿製品。據有關數據表明，我國仿製一種新藥的費用只需幾百萬人民幣，花費3～5年，外國在該研究領域的費用預算一般是3～5億元美金，研發時間大多需要7～10年。不過我國類似“免費午餐”似的開發模式可持續性較差，並且其他公司也會選擇雷同的研發目標，激烈的競爭可能導致仿製藥利潤微薄。

3．技術風險

生物醫藥遵循製藥行業的特定程序，需要經歷科研、中試和臨牀三個階段才能確保藥品的安全性，其中任一階段出現問題都有可能被否決。一個新類型的藥品從研製到投入生產使用一般要經過四個環節，即臨牀研究、製劑處方和穩定性試驗、生物利用度測試以及放大實驗直到用於人體的四期臨牀試驗等過程。新藥研發的成功率很低，例如美國為1/5000，日本為1/4000，這是因為只要其中任何一個環節出現問題，就有前功盡棄的可能性。可見生物醫藥研發的技術環節存在很大的不確定性。

4．市場風險

生物醫藥企業的發展狀況與市場需求狀況密切相關，雖然近年來生物醫藥行業飛速發展，但行業內的競爭也越來越激烈，部分仿製藥在競爭壓力下難以達成預期銷售目標，甚至導致企業難以生存和發展。

國內同類病症的藥品往往有幾種甚至幾十種，質量良莠不齊，無論在科技實力、生產定位、外觀包裝等方面，我國的藥品和西方國家都存在較大差距。中國加入了WTO後，開放流通的經濟環境受到了國際產品的競爭影響，生物醫藥行業的市場風險有加大的趨勢。

此外，從科技層面而言，新研發藥物的科技含金量高於普通營養品，但從經營角度判斷，新研發藥品的經濟效益未必能高於保健營養品。對於新技術的藥品投資，必須充分考慮市場的需求情況和競爭情況，高科技含量不一定能帶來高收益。

三、相關結論與建議

（一）發行上市是生物醫藥企業在成長期的重要融資方式

生物醫藥企業在創立初期最需要風險投資，隨後需要資本市場提早介入，降低其股權融資成本。發行上市是生物醫藥企業在成長期的重要融資方式。

然而，中小板和創業板的生物醫藥企業從進入產業到上市的平均年限約為14年，且均是產品開發進入成熟階段、已經獲得一定盈利的企業，説明當前我國資本市場服務生物醫藥企業的能力嚴重滯後，亟需推出針對新興產業發展特性量身打造的戰略性新興產業板，來更好地對接生物醫藥等新經濟的發展要求。

（二）根據生物醫藥企業在成長期的財務特點和投資風險，設置相應的上市標準

鑑於生物醫藥行業在未來國民經濟中舉足輕重的地位，以及該行業研發投入大、盈利週期較長的特性，我們建議在未來修訂上市標準時，改變目前發行條件中的單一財務指標體系，引進預計市值指標，設置多指標組合，供發行人選擇，從而在最大程度扶持生物醫藥行業的發展。

醫藥行業分析報告 篇四

行業數據：1-5月醫藥行業盈利能力逐月回升：根據統計局公佈的醫藥行業數據，2012年1-5月，醫藥製造業實現主營業務收入 6278 億元，同比增長 20%；實現利潤總額 608 億元，同比增長 17%，較1-4月份16%的利潤增速進一步提高。從上市公司的盈利情況來看，2011年是典型的前高後低，而2012年一季度醫藥上市公司淨利潤增速較去年四季度顯著回升，預期下半年的利潤增速恢復趨勢會更為明顯。

行業政策：中藥產業規劃出台，縣級醫院改革試點推進。6月份，國家出台《關於縣級公立醫院綜合改革試點的意見》。提出破除“以藥補醫”機制，改革補償機制和落實醫院自主經營管理權，在全國選擇約300個縣市試點，力爭2015年實現階段性改革目標。同時，《中醫藥事業發展“十二五”規劃》出爐，提出：1）加強中醫院建設，到 2015 年力爭所有地市建有地市級中醫醫院，70%的縣中醫院達到二甲中醫院水平，95%以上的社區衞生服務中心和 90%鄉鎮衞生院設立中醫科、中藥房等；2）確定10餘種現代重大疑難疾病進行中醫藥防治研究攻關；3）培養1.5萬名中醫臨牀骨幹。對中藥股構成利好。

行業表現：6 月份全球市場醫藥股大多戰勝大盤，A 股醫藥股更是表現突出。6月全球主要市場指數漲跌互現，但醫藥股大多戰勝指數，估值水平持續提升。滬深 300 指數 6 月下跌 6.5%，醫藥股因盈利增長的確定性得到市場青睞，6 月上漲 5.0%。經過短期的上漲後，A 股醫藥板塊的估值有所抬高，但仍處於合理區間，醫藥股與扣除金融、石油石化後整體A股的PE之比在歷史均值的略上方。

行業組合：經過6月的反彈，板塊估值不再便宜。因此我認為現在的選股思路應當着重於選擇中長期增長邏輯清晰、同時2012年中期業績確定的個股，一線股醫藥股重點推薦：天士力（中期主業增長約35-40%，現有品種保持快速增長，明年集團化藥資產有望注入，2015年後複方丹蔘滴丸有望打開國際市場）、恆瑞醫藥（中期增長約22%，明年開始重磅創新藥陸續投放市場，明年最後一期股權激勵解禁）、雲南白藥（中期增長約28%，醫藥主業穩定增長，日化領域不斷複製牙膏的成功）；二三線醫藥股重點推薦：雙鷺藥業（中期主業增長約40%，現有產品保持快速增長，挑戰專利藥品和新盈利模式保障未來成長）、昆明製藥（中期增長約42%，血塞通凍乾粉針快速增長，明年原材料價格下降將顯著提升利潤率；天眩清注射液和口服制劑深具潛力）。

行業觀點：雖然短期內板塊漲幅較高，但從中長期來看，老齡化、發病率提升和國家重民生的政策轉型下推動的剛性需求是確定大趨勢，跨行業來看，醫藥行業是長期增長最為明確的戰略性投資行業之一。因此在目前時點，醫藥板塊仍具有投資價值：1）短期政策面平穩回暖，預計十八大前沒有重大政策出台；2）行業盈利能力逐漸回升；3）短期估值雖有上升，仍在合理區間內。

行業風險提示：醫保控費政策對短期行業增速的影響；各地藥品招標和公立醫院改革試點中可能出現極端政策；同時可能出現藥品安全性事件。