股票分析報告總結精品多篇

股票分析報告總結 篇一

彼得。林奇有這樣一句話：“如果你花10分鐘分析宏觀經濟走勢，那麼你就浪費了10分鐘時間。”2018年10月，當市場信心跌至冰點的時候，一篇名為“十大券商首席的2018年度策略”的文章刷爆了自媒體，作者戲謔地回顧了去年年底各大券商策略會預言的各種“新牛市”，不無揶揄地總結道：“幸虧老子沒看”。

但是我們仍然要做宏觀預測和策略研究，因為它的魅力和問題是統一的：我們希望用自己的世界觀和知識結構去理解這個世界，如果它可以解釋過去和現在，那麼即使未來並不按照一個特定的方式和路徑變化展開，至少我們在面對未來時有了從容和信心，這些恰恰是在投資中至關重要的東西。臨別2018，我們梳理了近期的宏觀經濟形勢，形成了自己心目中2019年的股票市場投資策略框架。

核心結論：

①2018年的國內宏觀經濟困難是經濟週期下行和金融週期下行雙因素疊加的結果；

②目前看，2019年前者下行趨勢暫未改變，後者下行趨勢會有好轉；前者導致優質資產更加稀缺，後者帶來資金和信心的邊際改善；資本市場會繼續呈現“flight to quality”的配置偏好；

③股票方面，兩類主題策略或有較好表現：一類是基於長期資金配置需求的高股息、低peg、龍頭股等主題；一類是基於短期資金博弈需求的業績預增、5g、芯片、創投等主題。另外，戰略性看好可轉債、指數增強、量化對衝等主題策略。

1、因為週期啊

宏觀經濟就是“長期增長和短期波動”——長期增長不重要，因為我們永遠生活在短期嘛，所以主要看波動——也就是週期。

我們能看到的波實際上是多個頻率不同的波的疊加，同理，呈現在我們面前的經濟週期也是很多個長短週期的疊加；理解這點不難，難點在()於找出每個長短週期背後的決定因子。這個世界沒有無緣無故的愛和恨，也沒有無緣無故的繁榮和衰退。金庸的武俠之所以引人入勝，很多時候就在於拆解每段愛恨背後的人情練達、家國萬象。看“幡動”的是烏合之眾，看“心動”的是算命先生，我們這個層次要關注的是“風動”。

2、我們現在處於什麼樣的週期？

先看創新長週期。説到底，經濟繁榮的原動力在於人類改變生產生活方式的努力，而這種改變需要以科技創新為前提。

我們認為，冷戰後的信息技術革命驅動的生產生活方式的變革是這輪經濟繁榮的動因。歐美日本利用先發優勢提供資金技術、中韓印東南亞提供勞動力、中東澳新拉美俄羅斯提供資源，大家在這波創新紅利中各得其所、和諧發展。進入21世紀，隨着各經濟體之間的資本技術差異逐漸縮小，發達國家的創新紅利早就吃完了，靠借債繼續吃的歐美首先墮入債務危機/次貸危機。

城門失火、禍及池魚。出口的馬車熄火，於是我們看到中國經濟的外貿依存度在2006年曾高達65%，2018年下降到只有30%左右。為了維持經濟增速，我們不得不增加投資、增加消費(包括房地產)，前者導致政府和企業部門槓桿率上升、後者導致家庭部門槓桿率上升。所以説，我們處於創新長週期的低位；雖然“創新難以預期”，但我們看到大數據、人工智能、5g通訊等可能改變世界的產業風起雲湧，傾向於認為我們已經臨近新的長週期的“起點”。

再看房地產與建築業中長週期。1998年住房貨幣化改革以來，儘管其中有所波動，但是2010年之後，我們大致是處在這個行業增速的下行通道里。從數據上看，目前整個行業類似於2013年底的情形，在週期底部，但是短期內看不到回暖的跡象。

再看投資中短週期。因為我國國情的特殊性，國企民企在投資週期上有一定的非同步性：國企投資實際上在一定程度上參與了宏觀經濟的逆週期管理，因此民企投資更能反映經濟週期本身的波動。

投資加速帶來的上一次繁榮是2009-2010年，當時是為了追逐“四萬億”衍生的投資機會；最近一次繁榮是2016年，因為疊加了供給側改革帶來的補庫存的投資機會；但是因為投資收益率不佳，兩次繁榮持續的時間也越來越短，2017年底開始，我們已經處於投資週期下行的通道，並且沒有短期改善的跡象。

再看庫存短週期。2016年開始的“三去一補一降”的供給側改革實際上是庫存週期的一個起點，2017年到2018年上半年的經濟數據之所以好看，主要拜它所賜。但對於產能過剩的行業來講，補庫存的週期是很短的，其表現就是我們看到今年下半年以來經濟下行壓力驟增。所以，短期上，我們處於庫存週期向下的“拐點”。

上面的長、中、短週期可以看作是經濟發展的內生週期。我們知道，一旦經濟會偏離目標路徑，政府有動機通過財政和貨幣政策來促使經濟回到“正軌”，這就是外生週期。

對我國來講，外生長週期是制度釋放週期。依靠“摸着石頭過河”的實踐精神建立起的市場經濟體系，我們這一代享受了40年改革開放的制度釋放紅利。如今大家對19大報告中提出的“全面深化改革”的目標期望很高，這一點着實決定着我國未來幾十年的國運。目前看，我們已經跨過了波折，朝着正確的方向前進。

外生短週期是金融週期。我們認為，從廣義上説，金融就是槓桿。以打壓“影子銀行”、實施“資管新規”等為標誌的“去槓桿”相當於對金融行業和資產價格進行了精準打擊。今年以來，市場對其負面預期已經在資產價格中充分反映，對這部分預期的邊際改善是股市短期反彈的源動力。

綜上所述，目前我們站在創新長週期的低位、投資中週期的下降通道、庫存短週期由上向下的“拐點”，所以我們看到2018年大家都感覺很難；但同時，我們又站在制度紅利週期的臨界點，金融週期由下向上的“拐點”;所以，相對於2018年來講，至少不應該對2019年過於悲觀。

張五常説：“經濟學的主旨是從侷限條件的轉變來解釋行為(《結語：交易費用促成專利制度》)。”如果説週期理論幫我們認識到自己所處的位置，那麼剩下的就看各個變量的邊際變動了。簡單起見，讓我們就着現金流折現模型中的各因子變動情況來做一個沙盤推演。

首先，分子端的企業盈利情況，估計仍然會延續整體回落的趨勢，並且因為2017年1-2季度的基數相對較高，恐怕2018年前半年的上市公司業績表現會差強人意；業績若有轉機，很可能要等到2018年下半年。

當然這裏面還有一個大的變數。長期實施凱恩斯主義政策的後果，必然是舊的產業尾大不掉、差的企業尸位素餐，資源錯配導致整個社會的投入產出率下降。供給側改革的方向沒錯，只是最好的抓手沒有跟上：減税。傳聞明年將有大規模的減税措施出台，果如此，則至少帶來兩個改善：短期內上市公司業績迅速改善，長期內小政府少干預有利於市場經濟資源配置功能的發揮。

其次，分母端的利率走勢。如，一方面，m2增速已經創了20年來的新低；另一方面，利率債和信用債的收益率都在下降。説明雖然貨幣政策相對穩健，但市場上並不缺少流動性，造成這種局面的原因更多是因為避險情緒降低了投資者的風險偏好。

而從目前的情況來看，央行多次表示要在明年結束緊縮的貨幣政策。果如此，則融資成本還將進一步降低，從而構成對風險資產的利好。

最後也是最難的，投資者的風險偏好。對於不同的投資者來講，不同的行情需要不同的催化劑。

其一，對於配置資金來講，在a股估值跌入歷史底部的區域時，配置和佈局或許已經在逐步展開。但是我們還要考慮兩個風險點：明年上半年業績擠泡沫的過程，以及國際市場(美股)調整給港股和a股藍籌股帶來的壓力。

其二，對博弈資金來講，今年11月以來的各種政策實際上起到了釋放催化劑的作用：變“去槓桿”為“穩槓桿”、解決民企融資難、拆雷股權質押、定向可轉債支持併購重組、維護公司價值進行股份回購、股指期貨交易限制進一步放寬、減少干預注重制度建設……“政策底”的意味溢於言表，恍惚間有種“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”的感覺，就等那種“一根大陽線，千軍萬馬來相見”的賺錢效應了。

基於上述分析，我們2018年的策略建議是：

整體上，這是國內經濟和公司業績下降探底的一年，也是政策週期和金融週期預期改善的一年；股票市場的可操作性要強於2017年，可在風險控制的基礎上等待和積極參與右側交易機會。

上半年，經濟週期下行和業績下滑的趨勢不變，但市場情緒有所修復，交易機會或許只存在於博弈層面，建議關注有業績配合的新行業、新產品、新業態的操作機會；如業績預增、5g、芯片、創投等主題策略。

下半年，隨着經濟和業績雙觸底，可能會迎來長期資金的配置機會，建議關注低風險資產、防禦性行業、保本型策略；如基於價值分析的高股息、低peg、龍頭股等策略。

最後，我們戰略性看好可轉債、指數增強、量化對衝等主題或策略。原因如下：

可轉債是同時規避下跌風險和踏空風險的工具，在目前的行情下，實在是一個性價比很高的選擇。

指數增強策略會有巨大發展空間：短期來看，市場分化的環境和投資者結構變化的現狀表明，全市場選股的傳統思路已經越來越不適合大多數策略的發展需要，以中證800+指數內選股優化的策略會有更好表現；中期來看，各個指數都有波動向上的內生需求，對於持股時間較長、風險偏好一般的投資者來講，隨着指數整體迴歸低位，指數增強策略的性價比明顯超過其他策略；長期來看，a股市場有效性的提高也會促使多數機構資金轉向指數增強策略的配置。

在風險釋放過程中重點佈局量化對衝產品：充分利用金融工具，規避市場風險，獲取絕對收益。在市場不確定性較強的整體環境下，這類產品會有較大的市場空間。

股票分析報告總結 篇二

股票行業現狀分析報告主要分析要點有：

1)股票行業生命週期。通過對股票行業的市場增長率、需求增長率、產品品種、競爭者數量、進入壁壘及退出壁壘、技術變革、用户購買行為等研判行業所處的發展階段；

2)股票行業市場供需平衡。通過對股票行業的供給狀況、需求狀況以及進出口狀況研判行業的供需平衡狀況，以期掌握行業市場飽和程度；

3)股票行業競爭格局。通過對股票行業的供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、行業內競爭者現在的競爭能力的分析，掌握決定行業利潤水平的五種力量；

4)股票行業經濟運行。主要為數據分析，包括股票行業的競爭企業個數、從業人數、工業總產值、銷售產值、出口值、產成品、銷售收入、利潤總額、資產、負債、行業成長能力、盈利能力、償債能力、運營能力。

5)股票行業市場競爭主體企業。包括企業的產品、業務狀況(bcg)、財務狀況、競爭策略、市場份額、競爭力(swot分析)分析等。

6)投融資及併購分析。包括投融資項目分析、併購分析、投資區域、投資回報、投資結構等。

7)股票行業市場營銷。包括營銷理念、營銷模式、營銷策略、渠道結構、產品策略等。

股票行業現狀分析報告是通過對股票行業目前的發展特點、所處的發展階段、供需平衡、競爭格局、經濟運行、主要競爭企業、投融資狀況等進行分析，旨在掌握股票行業目前所處態勢，併為研判股票行業未來發展趨勢提供信息支持。

股票分析報告總結 篇三

為滿足公司業務發展的資金需求，增強資本實力和盈利能力，根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《公司章程》和中國證監會頒發的《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》(以下簡稱“《暫行辦法》”)等有關法律、法規和規範性文件的規定，擬非公開發行股票，募集資金不超過60,000.00萬元，在扣除發行費用後將用於“產業加速服務雲平台項目”和“創業黑馬信息化平台項目”。本次募集資金到位前，發行人可根據市場情況利用自籌資金對募集資金項目進行先期投入，並在募集資金到位後予以置換。

公司本次發行證券選擇的品種為向特定對象非公開發行股票。發行股票的種為境內上市人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(一)本次非公開發行的背景

根據國家頒佈的《關於推動創新創業高質量發展打造“雙創”升級版的意見》、《國家職業教育改革實施方案》、《關於促進中小企業健康發展的指導意見》及國家制定推出的相關引導國家產業發展方向、引導推動產業結構升級、協調產業結構、促進經濟可持續發展的有關政策，明確以科技創新驅動技術經濟發展趨勢中企業發展方向和成長空間，為企業級成長加速服務開啟廣闊前景。作為創業服務領域首家a股上市公司，公司積極響應國家政策指引與號召，把握政策趨勢，順勢前行抓住新的發展機遇，聚焦科創服務，匹配優質導師資源，將成熟的產業加速體系帶到更多的產業城市，服務更多初創及中小企業加速成長。

(二)本次非公開發行的目的

通過此次非公開發行，通過構建並運營線上平台，提供標準化產品，從而擴大服務規模，拓展覆蓋跨區域的中小企業客羣，增加中小企業服務粘性，提升公司市場份額，增強持續競爭能力。

(三)以股權融資方式進行本次融資的必要性

1、銀行貸款的侷限性

公司屬於輕資產行業，無廠房設備、土地使用權等重資產作為抵押品，融額度受限，即使通過信用借款等方式也存在融資額度低，融資成本高等問題。另外，即使可以通過銀行貸款來獲得項目開展和實施過程中所需資金，本次募投項目完全藉助銀行貸款也將導致公司的資產負債率過高，損害公司穩健的財務結構，增加經營風險和財務風險。

2、股權融資能夠提高抗風險能力並滿足公司持續發展中的長期資金需求

本次募投項目資金使用循環週期較長，需由長期資金來源與之匹配，以避免資金期限錯配風險。對於公司來説，股權融資具有可規劃性和可協調性，適合公司長期發展戰略並能使公司保持穩定資本結構。股權融資與投資項目的用款進度及資金流入更匹配，可避免因時間不匹配造成的償付壓力。

本次發行對象為符合中國證監會規定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信託投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其它境內法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬户認購股份的，視為一個發行對象；信託投資公司作為發行對象的，只能以自有資認購。最終發行對象將在本次發行申請獲得中國證監會的核準文件後，根據發行對象申購報價的情況，由發行人董事會與保薦機構(主承銷商)協商確定。發行對象數量須符合相關法律、法規要求。

目前，發行人尚未確定發行對象，因而無法確定發行對象與發行人的關係。發行對象與發行人之間的關係將在發行結束後公告的發行情況報告書中予以披露。

(一)發行股份的種類和麪值

本次發行的股份為境內上市的人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(二)發行方式

本次發行全部採取向特定投資者非公開發行的方式。

(三)發行對象

本次發行對象為符合中國證監會規定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信託投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其它境內法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬户認購股份的，視為一個發行對象；信託投資公司作為發行對象的，只能以自有資金認購。最終發行對象將在本次發行申請獲得中國證監會的核準文件後，根據發行對象申購報價的情況，由發行人董事會與保薦機構(主承銷商)協商確定。發行對象數量須符合相關法律、法規要求。

(四)

五一假期快過完了，希望大家的五一假期都過得比較愉快。

在這個假期內，針對近期的一些行業信息做了一些整理。

從指數突破3129之後，我在考慮的主要問題，就不是行情再去做什麼，而是下一輪去做什麼的問題。

經過年初以來的瘋狂炒作，績優股，垃圾股，很多都上了天，那麼這個時候，再去關注什麼？什麼值得去關注，可能就是大家要去考慮的問題了。

那麼假期資料整理最多的，就是鋼鐵，所以今天打算把鋼鐵板塊基本面分析和行業信息，去做一個解讀。

鋼鐵的基本面，我想大家應該都清楚，我們從把一帶一路定位基本國策之後，大量的基建給週期性品種，尤其鋼鐵這種在大量的工程建設中，最重要的金屬產品的需求量，帶來的刺激，是帶着強刺激的。

而之所以鋼鐵在過去的房地產長牛中，始終表現不佳，在於行業產能的利用率，以及高端產能佔比過於薄弱，以及行業內紛亂的產業鏈條鎖導致的。

儘管時至今日，國有鋼鐵企業仍然在鋼鐵整體產業鏈中，中高端鋼鐵品種仍然面臨嚴重的技術短缺，產能升級力度不夠，中國鋼鐵產出，仍然以低端的鋼鐵產品例如粗鋼等技術門檻要求較低的鋼鐵品種為主，但經過鋼鐵產業的持續去產能，違規以及大量的民營鋼企退出市場序列，現存的上市鋼企能力提升，效果也十分顯著，因而圍繞鋼企盈利能力提升，以及基本面處於傳統基建和新基建對於鋼鐵金屬品種的基本面改善導致的市場需求提升，帶來的質的變化。

儘管絕大多數鋼鐵企業目前仍然不能改變的是產業結構受限於產能和技術更新斷代，偏向於中低端，產業鏈條中話語權和定價權相對薄弱，溢價較低等問題，但最起碼的是，在低端市場上因為競爭產能的推出，財務狀況得到改善。

所以，在2017年鋼鐵行業因為去產能走出一波週期牛之後，2018年的行業業績，仍然是十足的搶眼，就行業整體盈利能力而言，能在a股上市公司行業中，穩佔前五。

但在從2440到3288的大反彈行情中，我們可以看到，其實鋼鐵行業整體表現，其實是非常弱勢的。

從指數2440到3288，指數上漲幅度超過31%，振幅超過33%。

鋼鐵的行業加權指數從967上漲至1384，漲幅約38%，僅僅略好於指數表現。

而節前，由於鋼鐵行業的一季度報表普遍發佈，大量的鋼鐵上市公司一季度財務報表利潤額降幅較大，鋼鐵行業上市公司股票價格都在快速下跌，截止4月30號a股收盤，鋼鐵行業加權指數報收1182點位置，從2440到1182位置，鋼鐵行業加權指數上漲不到20%。

遠遠落後於市場平均指數，也落後於指數表現。

那麼鋼鐵行業到底值不值得去關注？又該怎麼去看待長週期的問題？一季度報表為何急轉直下？

可能就是今天文章中，要解答的最重要的三個問題了。

一

鋼鐵行業是否值得去關注？

那麼這個問題，就需要從基本面考量。

首先看行政面的考量，造成鋼鐵行業在2017年走出週期性牛市的原因，就在於去產能。

就如同眾所周知的那樣，鋼鐵行業是重資產行業，因為不論是在過去還是現在，中國鋼鐵企業或者説大多數行業都存在的普遍問題，就是產能大，但高端產能為空缺或者説低下，這點由產業結構和科技水準決定。

比如説，中國的粗鋼年產量，超過世界粗鋼產量的一半以上，這點足以説明鋼廠的產能有多強大，但是在高端鋼材，特種鋼材的話語權上，就相對薄弱。

低端市場由於技術門檻低，准入低，也就造成了低端市場競爭激烈，溢價極低。

也就造成大量的鋼鐵企業都在打價格戰，最終形成惡性循環，鋼鐵企業負債高，但創血創利能力低下。

這就是鋼鐵行業去產能的基本面，經過持續的鋼鐵去產能，落後產能退出市場序列，鋼鐵行業產能和話語權開始向國營鋼鐵企業集中，雖然沒有能夠讓鋼鐵行業出現技術性飛躍，改變產業端的根本問題，但中短期來説，盈利能力的改善，讓大多數存量鋼鐵企業，都恢復了創血能力，償債能力得到顯著提高，這是不爭的事實，而且就目前看，雖然鋼鐵行業進一步去產能的預期不高，但顯然也不會放寬放鬆，所以讓鋼鐵行業從2017到2018持續盈利能力增強的這一基本面，並沒有發生改變。

所以從中長期來看，是需要看好這一行業的。

二

是鋼鐵的適用範圍。

雖然鋼鐵從應用範疇去理解，可以分為房地產，基建(新基建)，汽車，軍工，家電等等。

但正應對中國鋼鐵企業大多數產能結構為中低端產品，所以鋼鐵的主要應用範圍，對於中國大多數鋼企來説，只要看房地產，基建，汽車幾個品種我覺得就可以了。

基建部分，不論是一帶一路的大基建，還是因為今年是5g元年的新基建，對於基礎金屬的需求提升量，是可以預期的。這個方向，也應該是未來鋼鐵行業最大的增長點。

而房地產部分，因為近年來房地產價格普遍過高，高層強調房住不炒，可以發現，房地產價格雖然整體呈現下降趨勢，普遍出現下降趨勢，但下降幅度不明顯，這是一個問題，但另一個方面，房地產新屋開工率的下降幅度，到是非常明顯。

但從今年的數據來看，新屋開工率有回升的跡象。

一季度房地產開發投資同比增長11.8%，房屋新開工面積增長11.9%，提高5.9個百分點。

加上基建投資增速4.4%，也比去年同期高出0.6個百分點。

一季度的經濟增速回暖是不增的事實，而基建和固定資產投資增速的同比也在提升，也就能夠説明一個問題，鋼鐵的需求，是提升的。

加上汽車領域的銷售，在今年也出現了回暖，所以鋼鐵需求的幾個大類品種，下游段的需求量，至少從目前看，在回暖。

所以行業和週期性的市場需求環境，是看好的。

三

是什麼造就了鋼鐵行業在一季度報表中普遍出現業績大幅度下滑的原因？

從數據端來看，一季度鋼材出口1703萬噸，增長12.6%，進口290萬噸，下降16.1%。

鋼材的出口反而是增加的。

既然國內固投率開始上漲，新屋開工率上升，加上基建投資上升，國內鋼材需求量的提升，都不需要看數據，都知道是提升的，加上進口減少，正常來講，國內鋼廠的業績即便不能同步增幅，也應該是持平的，而既然一季度絕大多數的鋼鐵企業都出現業績下滑，就只能是產業鏈環節出了問題。

這一點，其實看大多數的a股鋼鐵板塊上市公司一季度報表就可以看出來。

隨便舉個例子，比如説華凌鋼鐵，這個姚老闆入駐的鋼鐵上市公司。

一季度淨利潤10.92億，同比下滑28.78%，但可以發現，一季度營收237.32億，同比增長18.62%。

去翻看其他的鋼鐵上市公司，也可以發現類似的狀況，營收上升，但利潤縮窄，或者利潤縮窄的幅度，要大於利潤縮窄的幅度。

為什麼要去糾結這個問題？可能很多人會奇怪。

其實很簡單，營收增長的行業，説明市場需求不是問題。這是至關重要的一點。

而利潤縮窄，反而對比起營收來，不是那麼重要。

有市場，賺錢不過是分分鐘的事情~

那麼既然市場需求沒有變化，反而增長，那麼就去研究下，為毛利潤縮窄了這個問題好了。

營收增長，説明下游沒問題，那就去找上游的問題好了。

鋼鐵的上游，主要是鐵礦石，釩等基礎資源。

主要是提礦石，那麼今年開年以來，先是淡水河谷礦難事件，導致淡水河谷被迫停產，主要鐵礦石礦區的停產，造成提礦石價格快速上漲，再加上3月底，澳大利亞因為受到颶風維羅妮卡的影響，造成生產和運輸上的停滯。

這就使得鐵礦石價格，從今年年初的60美元每噸，快速上漲到超過90美元每噸，作為重點生產建築鋼材和粗鋼等作為主要品種的中國鋼鐵，在主要原材料一季度價格快速上漲超過50%的基礎上，沒有出現大面積虧損，已經實屬不易，所以出現業績下滑，也是正常的。

尤其是，在上游端鐵礦石價格快速上漲超過50%以後，由於鋼廠在整體產業鏈條較弱的話語權和定價權，成品鋼材如熱卷，板材，螺紋等商品價格，傳導失靈，價格遲遲不能上漲，即便4月後，螺紋，板材，熱卷等商品期貨價格出現上漲，現貨市場成交價也出現提升，但仍然遠遠落後於鐵礦石上漲幅度。

這就不難以解釋，為毛鋼鐵企業一季度滑鐵盧了。

四

那麼後續，怎麼去理解。

我認為在明確今年經濟能夠小幅復甦，雖然不確定固投率是否會持續上漲，也就是新屋開工率的反彈，是否可以持續，但基礎建設投資，會逐年擴大，那麼有這樣的保證，我認為鋼鐵企業的需求端，暫時不會是問題。

主要就去考慮上游大宗供給端的問題就好了。

既然明確鋼廠的利潤壓縮，主要來自於生產原料成本的提升，而產品端價格傳導失利，造成的利潤端壓縮，那就看能否在未來能把成本控制下來，就能夠搞明白，未來鋼企的利潤，是否會出現恢復。

巴西和澳大利亞，作為全球主要的鐵礦石出口產區，總計鐵礦石出口，佔據全球鐵礦石出口總量的80%以上。

這兩個重要的產區因為自然和災害問題，出現產能出口的鋭減，自然是會造成全球鐵礦石期貨市場價格劇烈波動的原因。

但淡水河谷礦難事件已經逐步平息，主要礦區都已經開始復產，雖然下調了今年的生產預期，縮減產能，但因此帶來的鐵礦石價格上漲驅動，要小於停產期間給市場帶來的預期。

而因為氣候問題導致生產和運輸出現問題的另一個重要產區澳大利亞，也因為氣候性問題的平復，恢復正常。

所以，鐵礦石產能端的問題，雖然會因為限產，會導致鐵礦石全年價格高於年初或者説災害前的價格，但隨着鐵礦石重要產區的產能逐步恢復，進口鐵礦石價格會比三月底和四月出現較為明顯的回落是更大的概率性問題。

那麼在確認市場端需求大概率會因為經濟回暖和基建的持續投入加大不會出現明顯縮減，以及二季度預期鐵礦石價格大概率出現回落的預期，我認為，鋼鐵企業在二季度越往後，因為成本上升擠佔鋼鐵企業利潤的問題，會得到緩解。

換句話説，我認為鋼鐵企業，二季度財務狀況，企業淨利潤同比，大概率出現行業性的整體上升。

即便鐵礦石再出現如一季度這樣的非人為可控的因素而出現計劃外的上漲，我認為鋼鐵企業最終也會通過產業鏈條，向下遊傳到，也就是説，如果鐵礦石價格回落不及預期，那麼下游段例如熱卷，螺紋，板材等商品價格會出現較上半年不一樣的走勢，出現上漲，那麼這樣的變化，就是成本轉嫁的過程了，對於鋼企來説，同樣是利潤賬本回暖的走勢。

五

那麼在明確上述的基本面之後，再去看a股的鋼鐵行業基本面。

鋼鐵在一季度市場的瘋狂走勢中，明顯是滯漲的，那麼可能這個時候市場有限考慮的是，如何在有限的資金，有限的時間內，放大自身的資金收益。

所以上半年妖股頻出，小市值的股票價格上天。

但在修改證券法的意見問詢函出台後，市場對於弱業績和負業績的上市公司，會發生重大的態度變化，也就是重新估值。

從節前或者説市場突破3129後持續兩到三週的震盪區間，也可以看到，資金對於高位垃圾股的資金出逃，是尤其明顯的。

那麼當這一輪市場中期調整結束後，上半年因為大市值，拉昇成本大，基本面因為一季度鐵礦石價格快速上漲導致利潤總額壓縮等行業性問題，而被市場棄之敝履的鋼鐵行業上市公司，受到關注的可能性，概率就很高了。

那麼這種情況下去看待下半年的鋼鐵邏輯，就很有意思了。

首先，鋼鐵儘管一季度因為生產原料的價格異常上漲，但絕大多數鋼鐵，一季度還是賺錢的，虧錢的僅有一個八一鋼鐵(600581)。

從這一點來説，就符合大勢，沒什麼故事比業績賺錢更有誘惑力，比如茅台(600519)之所以炒到一萬兩千多億的市值，歸根結底，就是因為賺錢而且持續賺錢。

那麼鋼鐵在如此惡劣的環境下還能維持絕大多數的行業內公司一季度賺錢，這本身就是個刺激。

而隨着上游端鐵礦石原料市場逐步恢復正常，異常上漲的鐵礦石價格，是存在回落的預期的，即便價格因為後續不確定事件沒有如期回落，下游端價格的傳到提升，同樣意味着企業盈利能力的提升。

其次，鋼鐵因為基本面和市值問題，本身平均價格，在一季度的瘋牛中，就低於指數走勢，低於平均漲幅，便宜，就是硬道理。

大多數的鋼鐵，估值3-5倍，5-7倍的是大多數，這在暴漲後的市場，是很難得的。

然後，不去考慮2019年一季度怎麼樣，不去考慮二季度如何，最起碼2018年賺錢不是嗎？

大多數的鋼鐵上市公司，分紅和股息，還是不錯的。

比如説馬鋼股份(600808)，在2018鋼鐵上市公司裏面的盈利排名是第四，淨利潤是59.43億元。

而公司也已經公告了，通過了分紅預案，每10股送3.10元，也就是每股送三毛一，別看少，但摺合當前的股價3.48一股的價格來算，快趕上一個漲停了~當然，還得扣税。

這只是個例子，鋼鐵企業的分紅機制，在鋼鐵企業賺錢的年景裏面，還是相當不錯的。

那麼這就又要説到a股的機制了，既然通過了分配預案，那什麼時候落實呢？也就是什麼時候分錢？

目前反正是還沒分，分紅落實的時間，不太確定，不過通常來説是4-7月。

也可能是中報後兩個月內。

也就是説，只要已經確定通過要分紅的公司，但還沒分紅的公司，都是值得期待的。

畢竟，在2018的年景裏面，想找出鋼鐵這麼賺錢的行業，也真的是不容易。

對於企業來説，2018年已經過完了，但對於股市投資者來説，2018年的真正紅利，也就是股息的利好，都還沒兑現呢！

再加上今年針對外資的准入放寬了，外資喜歡買什麼？在a股的話語權份額，越來越大，想想2017，也就懂了！

鋼鐵的行業，其實什麼都好，就是缺的資金面，沒資金炒作。

因為歸根結底，金融市場終歸是金融遊戲，再好的板塊沒資金炒也是枉然。

那麼想想2017的外資引領的狂潮，帶動了一批批的遊資和機構，瘋狂介入白馬和週期，真的缺錢嗎？

再比如當前炒出方大炭素(600516)的遊資大牛們，哪個比曾經盯上格力萬科的這些巨無霸的某老闆腿還粗的？今年這位老闆幹了華凌鋼鐵~

so~今年下半段，我認為鋼鐵行業的前景，大有可為，最起碼，能讓我吃飽~

恩，眼下鋼鐵一季度的業績滑坡，已經都出完一季度報了，該炸的雷也都炸的差不多了，等待市場調整完了，我認為是非常好的時機，去觸碰。

其實針對鋼鐵這種行業，其實就一個邏輯就夠了，只要去產能這一行政驅動不逆轉，看好經濟能夠在眼下逐步企穩，相信一帶一路能走的出去，就可以一直看好~

我的邏輯，可能是比較簡單粗暴的，不管如何，實用就好。

那麼以上就是我針對鋼鐵行業的全盤邏輯和看法，沒有藏私，在五一假期這樣的時間段耗費了大量的時間去整理數據，並整理成文，也是針對一直以來關注我，幫助我，和我一起走過風雨的朋友們的最好回饋，謝謝大家的時間~

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股票分析報告總結 篇四

模擬股票交易週記帳

1．資產構成狀況表

2．本週買進/賣出證券記錄

（1）買進

（2）賣出

（3）本週收市持有證券明細帳

3．本週買進（賣出）證券的原因分析。

鳳凰傳媒：1、經濟發展轉型和深化改革在時代大前提下，文化產業發展大繁榮是必然趨勢，發展重點所在。

2、近年來，隨着經濟在迅速發展，人均收入水平的提高，刺激文化需求的不斷提高，從而促使文化產業的迅速發展，傳媒行業也由此處於快速成長階段，發展勢頭較猛。

3、傳媒行業現在發展加快，市場競爭日益加劇，同行業併購促使企業競爭進入綜合階段，再另一方面同樣促進傳媒行業在發展。

4、隨高新技術行業的發展，消費者對傳媒行業在需求也在不斷激增，同樣使傳媒行業在產業鏈不斷延長。

啟明信息：在互聯網普及的背景下，在線教育正展現出蓬勃的生命力。根據未來5年的產業發展方向，我國在線教育行業年複合增長率將達31.7%，其中移動端在線教育年複合增長52%。據天拓諮詢估計，我國在線教育目前市場規模在1000億元左右，2017年在線教育市場規模將達到3000億元左右，在線教育產業有望迎來黃金髮展期，行業龍頭企業有望迎來新的發展機遇。在利好消息刺激下，在線教育有望迎來持續性炒作行情，投資者可短線關注。