投資部務虛會彙報材料

着眼當下  謀劃未來

投資部務虛會彙報材料

今年，投資部在公司領導的關心指導下，根據年初下達的投資管理目標任務，在相關職能部門的配合幫助下，我部始終圍繞“一箇中心、兩條主線”順利開展投資管理各項工作，基本完成了公司交辦的各項任務。首先，就部門本年度重點工作完成情況作簡要彙報；然後，重點闡述如何着眼當下，通過“四種結合”，加強現有項目跟蹤管理和過程評價；最後，就如何謀劃未來，通過“四個堅持”，對公司未來投資發展方向進行展望。

一、部門重點工作完成情況

根據交通集團投資戰略指導方向，結合公司自身投資可持續發展需求，我部始終堅持以“投資收益”為工作中心，同時緊抓並落實“確立投資項目管理考核制度和建立投資項目儲備機制”兩條工作主線。

1、堅持收益為本，努力提高對外投資收益實效

作為投資經營型企業和交通集團資金缺口的有益補充，公司目前已投資的12個項目預計年底收益超過4000萬元，投資收益90%以上集中在房地產經營利潤，其他來自於金融投資分紅、石油貿易收益以及時代傳媒現金分紅等（見附表）。

2、堅持制度為先，確立項目投資管理考核制度

根據國資委和交通集團項目投資管理的具體要求，結合 公司對外投資項目具體特點，在對外借鑑投資管理考核成熟經驗和對內徵集各部門意見後，投資部牽頭草擬了《南京交通 公司投資選擇及考核評價體系（徵求意見稿）》（簡稱“投資考核體系”），基本搭建了公司對外投資的組織機構、審批程序、監督管理、後評價、投資處理以及對外投資考核體系基本框架，對外投資管理考核實施細則有待進一步完善。實踐中，我部也在不斷探索投資項目跟蹤管理的具體措施，一方面，每月定期採集投資項目公司的經營管理情況；另一方面，以季度投資例會的形式（先後在金基通產和石油公司成功召開了兩次季度投資工作例會）建立健全了對外投資項目的常態聯繫機制，保證了投資項目公司和 公司聯絡渠道的暢通，以供公司領導和集團相關部門及時掌握項目投資進展情況。

3、堅持項目為源，建立投資項目儲備機制

立足現有成熟投資項目，適當擴大成熟 投資規模，基本做到了每季度至少儲備一個投資項目並在公司內部通過初步審核。首先，立足當前投資 ，適當增加投資收益穩定且高收益房地產項目，完成了小粉橋、楊莊保障房以及代建拆遷項目的投資可研，並參與了項目公司組建工作；其次，持續關注金融 ，對紫金信託、小額貸款、源昌擔保公司和中金 整合基金等金融類股權投資項目進行了項目調研和可研分析，目前，正在進行擔保公司的盡職調查；再次，會同集團相關部門和相關機構，對北斗導航衞星項目、出租車營運項目、中國彩棉集團、奇瑞汽車股份公司等進行了前期調研工作，其中，由市經信委牽頭的北斗導航衞星項目已經完成實地調研，項目可研論證有待進一步加強，該項目江蘇平台公司的組建方案正在積極籌備，同時出租車項目也在積極努力爭取。

此外，我部還加強了與金融機構的聯繫和交流。一方面，與南京銀行、南京證券、紫金信託、國海證券、中金公司等多家金融機構建立了動態聯繫機制，並定期開展交流，積極探索合作機制；另一方面，積極主導了公司投資業務的培訓工作，邀請了德邦證券、國海證券等券商保薦代表來公司開展企業上市、廣告資產運營等知識講座，一定程度上提高了對上市融資等投資業務的認知度。

當然，我們的工作尚存在諸多問題和不足，主要體現在工作主動性有待提高，自主投資項目有待挖掘，項目可研論證水平有待提高，投資管理考核體系的指標細化和實際操作性有待進一步加強等。

二、着眼當下，做好“四種結合”，切實加強項目跟蹤管理和過程評價

項目跟蹤管理是對投資項目組織實施事前、事中和事後各個管理階段的重要環節和控制要點進行動態管理與監督，過程評價是指整個項目週期對項目每一環節（一般包括項目立項、可研、貸前諮詢與評估、跟蹤監督與事中評估以及後評估這五個前後銜接階段）進行評價。項目跟蹤管理和過程評價是全過程、動態化的管理，兩者是相輔相成的，目的是一致的，即主動管理、加強引導、增進溝通，避免違法行為產生，是不斷完善管理手段、提高投資收益的重要保證。

自公司確立“投資收益型”戰略定位以來，在國資委和交通集團投資管理戰略指導下，結合公司項目管理實際操作經驗，構建了項目外派人員聯繫機制和投資工作例會機制，打下了紮實的項目立項和可研工作基礎，但隨着投資項目不斷增多， 類別不斷延伸，投資規模不斷增加，投資管理模式從“合投”逐步向“單投”、“牽投”逐步轉變，項目跟蹤管理和過程評價管理的制度性、動態性、全面性、及時性、準確性有待進一步加強，以下就制度確立、組織構建、手段完善等方面的思路做簡要闡述：

1、現實和前瞻相結合，建立健全投資管理框架制度

立足現有項目管理實際，留足未來 投資發展空間，在公司《投資考核體系》整體框架下，單列並明確跟蹤管理和過程評價兩個制度，深化三個“確定”：一是管理（評價）階段確定，包括項目可行性研究完成並組織實施，直至投資收益期結束後的各個環節；二是原則確定，做到“四要”：要以投資管理為主線，體現股東地位；要以投資程序為依據，體現宏觀管理；要以 特點為差別，體現機制靈活；要以掌握情況為宗旨，體現過程控制。三是任務確定，做到“三性”，即抓重點環節和管全方位的全面性，掌握情況、發現問題、解決問題的及時性以及確保情況掌握的準確性。

2、主導和借力相結合，提高投資管理專業水平

一是自身主導和藉助外力的結合，提高投資管理專業水平。不僅是項目前期的盡職調查，在項目組織實施事中、事後的跟蹤管理，包括中期評價和後評價過程中，都要充分藉助第三方力量，一方面是長期合作的專業諮詢機構，另一方面是集團正在搭建的專家庫平台，增強項目管理專業性，提高自身運作管理水平，全過程為項目管理保駕護航，減少項目風險。二是建議對應“投資決策委員會”，嘗試搭建“項目跟蹤管理小組”或“全過程評價小組”，明確職責，構建專家級組織保障機制，確保管理評價具體落實到位。

3、內管和外評相結合，加強項目管理全面性

一是多層面渠道溝通，加強項目管理信息反饋及時性和信息收集準確性。一方面，主動加強與集團相關部門的聯繫，及時掌握集團投資戰略發展動態；另一方面，與項目公司形成良好信息反饋機制，第一手瞭解項目進展情況。

二是加強外派人員和投資項目的雙重管理。外派管理人員即是項目投資代表，也是項目實際聯繫人，對外派管理人員的管理要做好“內部考核和外部評價”兩結合：一方面完善項目外派人員管理條列，加強公司自身對外派管理人員的內部考核；另一方面，建議設計《外派管理人員評價表》，定期發給項目公司獲取對外派管理人員反饋意見，作為考核重要依據。對項目的跟蹤管理，建議可通過設計《項目跟蹤管理卡》和《項目跟蹤管理情況公示表》，定期收集項目進展情況，作為項目過程評價的依據。

4、差異和流程相結合，逐步完善投資管理手段

一是要根據不同管理模式進行差異化管理。公司 投資跨度大，管理模式多樣，有直接參與管理（如房地產），也有不參與管理，只負責投資和固定回報收益（如金融類）項目，跟蹤管理方面，具體主要體現在設計不同的管理階段、關鍵環節、控制要點和管理流程；全過程評價方面，主要體現在項目週期五個階段設計不同的過程評價指標體系。

二是建議借鑑較為成熟的 投資基金投資管理流程，加強項目流程化管理，規範投資管理行為，提高投資管理效率。例如，投資管理操作流程設計具體包括投資決策權限、投資決策操作流程、投資後管理和風險管理。首先，投資決策操作流程可設計為：項目收集－項目初步篩選（直接篩選）－項目調查（盡職調查）－項目再篩選（一般篩選）－項目評估－辦公會審議－談判（投資設計）－辦公會再審議－對擬投資項目審議（投資決策委員會審議）－投資決策審批－簽約－合同執行；其次，投資後管理流程包含投資後管理分工和投資後管理負責人。投資後管理包括監督管理、管理諮詢、投資退出設計與實施（IPO、企業回購、收購或合併收購、破產清算）、分階段投資項目或企業的投資後管理、追加投資管理。然後，風險控制可以包括：建立合理的風險控制體系、建立健全風險評估指標體系（技術風險、企業家風險、企業風險、金融風險、環境風險），實施嚴格的投資前和投資後的風險評估機制。

三、謀劃未來，立足“四個堅持”，合理規劃投資發展方向

目前，從外環境來看，世界政治經濟增長前景依然黯淡，國內宏觀調控政策依然趨緊，地方投融資平台資金壓力依然嚴峻，對外自主投資監管依然從嚴，集團對外投資無論是戰略上，還是戰術上，都提出了迫切的需求和更高的要求。

作為二級投融資平台的 自身而言， 自有存量資產規模一般、自有投資體量較小（年均投資不超過1億元），投資收益規模難以大幅增長，主業反哺貢獻極為微弱。如何既要“穩步發展”，又要“輔業優質”，則要以集團對外投資戰略為指導，具體要做到“四個堅持”，通過“投多、投對、投狠”，最終達到“優質”目標。

1、戰略上，堅持“投資收益”為中心

根據“主業突出、輔業優質”的 發展要求，堅持“投資收益”一箇中心，收益是“輔業優質”關鍵衡量標準。根據國資委最新調整的集團主業範圍，集團主業包括鐵路及綜合樞紐、高速公路、過江橋隧、商貿物流、土地收儲與房地產五塊，因此，“輔業優質”則是要做到交通相關 和收益型股權投資的優質，也就是要努力提高輔業的投資收益。

2、戰術上，做到“投多、投對、投狠”

一是堅持投資和經營兩個抓手，做到“投多”

根據集團“投融資和資產經營管理並重”的投資管理要求, 加之集團自身資本金嚴重緊缺， 投資的資金來源主要體現在如何增加 資產規模，形成資金資產化－資產資本化－資本證券化的投融資循環機制，逐步依靠自身融資實力，擴大投資規模，提高投資收益，即“多多益善”。具體策略有：首先，積極爭取集團部分可經營性資產託管，增加 資產規模；其次，將上繳集團後剩餘的資產經營收益連同資產本身一起打包，通過資產證券化進行融資；再次，將資金投向收益較高的 ，形成穩固現金流，作為資本利息重要支撐。

二是堅持投資收益結構優化組合，做到“投對”

通過高收益、一般收益和潛在收益項目的股權投資比例調控，堅持高收益和固定回報結合、長投和短投結合、“合投”與“單獨投”結合的最佳投資組合，努力實現效益最大化，做到項目不僅“投對”，更要“投好”，具體實施步驟有：

首先，對高收益（房地產）項目，未來2-3年仍繼續加大投資規模，大幅提高收益規模。

其次，對一般性收益（加油站、廣告等傳統交通 ）項目，加大資源重新整合，在未來1-2年探尋 投資基金資源整合的聯合，拓寬經營收益路徑，爭取第三年實現成本遞減、收益遞增的收益規模高點發展態勢。

再次，對潛在收益（金融、能源、傳媒等股權投資）項目，未來1-2年逐步增加項目儲備（每季度保證一個項目儲備）；未來2-3年，適當延伸 類別，逐步增加金融和傳媒 的股權投資比例，並儲備新興能源等國家重點扶持 ；力爭第三年實現資本市場上市突破。

最後，對收益低下項目，在未來2-3年，根據協議退出機制，逐步清理並退出股權。

三是堅持資本效益最大化，做到“投狠”

在現有 投資規模增大、 投資跨度增加、投資收益穩步增加的情況下，逐步過度到資本市場，鑑於目前國有投資程序重於效益的客觀環境，建議操作如下：

首先，從單純資本股權投資角度，嘗試直接投資信譽高、專業強的 基金，謀求資金潛在放大效益，如 整合基金的pre-IPO投資模式。

其次，從資源整合聯合上市的角度，未來2-3年，嘗試與成熟的創業（ ）投資基金聯合，將 自有資源和基金擬上市資源進行有效整合，通過IPO股權退出、股權收購或合併收購等多種退出機制，取得資源性整合上市收益。

最後，在設立 投資基金體制和機制較為成熟，投資 基金案例成功的前提下，爭取到“十二五”末，聯合政府、企業和合夥人發起設立交通 投資基金，真正打造資本市場二級融資平台，形成長效的收益反哺機制。

各位領導，各位同仁，以上是我部對未來2-3年投資管理和投資方向發展規劃不成熟的思路性設想，還希望各位領導、同仁多多指教，謝謝。